Недавно снова увидел, как кто-то говорит, что увеличение предложения стабильных монет означает «внутренние средства пришли», и одновременно прикрепляет чистый поток ETF, создавая ощущение, что цепочка доказательств полностью собрана… на самом деле эти два часто просто синхронные переменные в одном и том же настроении, не обязательно кто-то их толкает. Чем больше стабилок выпускается, тем可能是做市/对冲在挪仓位，也可能是某些链上激励把水吹大；ETF那边更像传统资金的通道，但节奏和目的也不总一样。说白了，相关性看着爽，因果要拿数据口径慢慢抠。顺带一提，矿工/验证者收入、MEV那套最近又被吐槽“散户当提款机”，反正你看链上热闹时，别忘了有人在排序里先吃一口。