Недавно кто-то снова спросил меня: «Если бросить в пул, то можно ли просто лежа зарабатывать на комиссиях?» Я могу только сказать… Кривая AMM выглядит плавной, но на самом деле за ней стоит то, что вы даете ценовым колебаниям буфер. Когда рынок резко поднимается или падает, пул автоматически меняет ваши хорошие активы на более «дешевые» стороны, и только когда вы хотите вывести, вы обнаруживаете, что позиция изменилась, — это называется непостоянными потерями. Говоря проще, это не вопрос убытков или прибыли, а то, что вы несете издержки волатильности. Перейду к другой теме: недавно снова популярны AI-агенты/автоматическая торговля, скрипты запускаются прямо на блокчейне, рассказывают много ярких историй, но меня больше интересует: помогают ли они вам делать маркет-мейкинг или же помогают другим быстрее съесть ваши проскальзывания и случайно дать им возможность полностью вас обокрасть… В любом случае, сейчас я при добавлении в пул сначала смотрю на диапазон волатильности и план выхода, не стоит воспринимать «комиссию» как зарплату.