Goldman Sachs сокращает инвестиции в ETF на Solana и XRP в первом квартале

• Goldman Sachs не зафиксировала позиций по ETF, связанным с XRP, в своей форме 13F за первый квартал 2026 года.
• Банк также вышел из инвестиций в фонд Solana и сократил части своих позиций в ETF на Биткоин и Эфир в течение квартала.

Goldman Sachs сократила несколько позиций в крипто-ETF в первом квартале 2026 года. Последняя форма 13F показывает меньший отчетный портфель цифровых активов, без указания позиций по ETF, связанных с XRP, и с меньшей экспозицией по частям своих фондов на Биткоин и Эфир. Позиции по XRP исчезают из отчета Самое заметное изменение произошло в XRP. В четвертом квартале 2025 года Goldman Sachs сообщила о почти 154 миллионах долларов в экспозиции по ETF, связанным с XRP, через продукты от Bitwise, Franklin Templeton, Grayscale и 21Shares. В форме за первый квартал эти позиции больше не отображаются. Это заметный сдвиг, но его нужно читать внимательно. Форма 13F — это снимок определенных позиций по ценным бумагам, подлежащим отчетности в США, на конец квартала. Она не показывает все деривативы, офшорные инструменты, краткосрочные сделки, хеджирования, свопы или клиентские позиции, которые может иметь банк. Поэтому эта форма не доказывает, что Goldman занял негативную позицию по XRP в целом. Она показывает только, что на 31 марта у банка не было этих позиций по XRP в отчетной книге.

Кто эти покупатели/держатели? Ну, мы знаем только небольшую часть, потому что подавляющее большинство не подает формы 13F. Но вот держатели на 31.12.2025 pic.twitter.com/ymIyy1mobx

— James Seyffart (@JSeyff) 10 марта 2026

Тем не менее, важна визуальная составляющая. Ранее Goldman Sachs входила в число более заметных институциональных держателей спотовых ETF по XRP. Когда это имя исчезает, трейдеры обращают внимание, даже если причина связана с управлением балансом или тактической ротацией, а не с долгосрочным мнением о активе. Также интересен временной аспект. ETF на альткоины становятся все более активной частью институциональных крипто-позиций. Эти продукты могут использоваться для направленной экспозиции, управления ликвидностью, арбитража, маркет-мейкинга, облегчения клиентских сделок или для относительной оценки между фондами. В таком контексте позиция может исчезнуть из отчета без однозначного сигнала «покупки» или «продажи». Институциональный кейс зачастую сложнее, чем это кажется в розничных рассказах. Экспозиция по Биткоину и Эфиру также изменилась Goldman Sachs не только отказалась от фондов, связанных с XRP. Банк также вышел из инвестиций в ETF на Solana и сократил части своих позиций по ETF на Биткоин и Эфир. Это говорит скорее о более широком пересмотре, чем о решении, связанном с одним активом, в течение квартала. ETF на Биткоин и Эфир остаются наиболее устоявшимися продуктами в категории, но даже там позиции институциональных инвесторов могут быстро меняться. Банки могут сокращать экспозицию после сильных притоков, закрывать базовые сделки, ребалансировать риски, освобождать капитал или реагировать на меняющийся спрос клиентов. Форма 13F показывает, где находился портфель на конец квартала, а не путь его формирования. Это различие важно, потому что крупные банки не всегда держат крипто-ETF так же, как фонды с долгой позицией. Позиция может поддерживать маркет-мейкинг. Она может хеджировать другую экспозицию. Она может быть частью спредовой сделки между эмитентами или между спотовыми ETF и деривативами. Как только эта сделка перестает быть привлекательной, позицию можно сократить или полностью убрать. Для рынка более важный вопрос — было ли это тактическим или структурным решением. Goldman Sachs остается глубоко вовлеченной в рынки, где крипто-продукты становятся более ликвидными, регулируемыми и удобными для институциональных инвесторов. Но в первом квартале, по крайней мере в своей отчетной книге 13F, банк решил держать меньше прямых позиций по ETF на XRP, Solana, Биткоин и Эфир, чем раньше. Это не означает, что институциональный спрос на криптовалюты исчез. Скорее, это говорит о том, что крупные финансовые компании рассматривают крипто-ETF как активные инструменты для торговли, а не только как пассивные долгосрочные ставки. Следующие отчеты покажут, было ли сокращение Goldman — это корректировка на конец квартала или часть более широкой ротации из-за ETF, связанных с альткоинами.