Недавно я понял одну довольно интересную вещь: вместо простого приобретения Bitcoin, многие опытные инвесторы переключают внимание на MicroStrategy (MSTR). Так что же такое MSTR и почему оно так привлекательно?

Adam Back из Blockstream недавно высказался в X, указав, что акции MSTR торгуются с довольно большой скидкой по сравнению с объемом Bitcoin, который держит компания. Это создает интересную возможность для тех, кто хочет иметь контакт с Bitcoin, но через другой канал.

Что такое MicroStrategy? Это компания по разработке программного обеспечения, управляемая Майклом Сейлором, которого можно назвать «жестким биткоин-максималистом». Компания сейчас владеет примерно 189 150 BTC, что эквивалентно более 8 миллиардам долларов США. При текущей цене Bitcoin в 77,32 тысячи долларов, это огромное владение.

Back оценил, что если отдельно учитывать рыночную стоимость программного обеспечения MicroStrategy примерно в 2 миллиарда долларов, то разумная оценка стоимости акций MSTR должна находиться в диапазоне 625–685 долларов. Однако акции претерпели сильные колебания — достигали высоких уровней, а затем значительно снижались.

Что такое MSTR на самом деле? Это косвенный способ инвестирования в Bitcoin, но через компанию с реальной бизнес-операционной деятельностью. Это отличается от прямой покупки BTC или инвестирования через ETF. Когда в США одобрят спотовый Bitcoin ETF, это создаст определенное давление на эти акции, поскольку ранее MSTR использовалась как «прокси ETF» для Bitcoin.

Аналитики отмечают, что даже если Bitcoin достигнет 200 000 долларов, MSTR все равно может показывать худшие результаты по сравнению с прямым владением BTC или новыми ETF-продуктами. Конечно, у компании есть долг в 2 миллиарда долларов, который нужно учитывать, хотя Back отметил, что это старый долг.

В целом, что такое MSTR, если не способ участвовать в истории Bitcoin через реальную компанию? Это вариант для рассмотрения, но перед принятием решения важно понять все связанные с этим риски и возможности.