Взрыв! Илон Маск лично написал:最大的风险SpaceX — это он сам! 1.25 триллионов IPO — смертельная ставка за кулисами

Расскажу одну историю, на Уолл-стрит недавно утекла 330-страничная документация по первичному публичному размещению акций (IPO), компания SpaceX с оценкой в 1,25 триллиона долларов собирается выйти на биржу.

Но угадайте что? В начале этого документа в качестве «самого большого риска» указали именно своего CEO — Маска.

В документации написано очень прямо: компания «чрезмерно зависит» от Маска, его лидерские качества и техническая экспертиза — это её конкурентное преимущество. Но в следующую секунду тон меняется — Маск одновременно руководит Tesla, Neuralink, The Boring Company, а также был советником президента США. Если он отвлечется, бизнес SpaceX может понести «существенный негативный эффект».

Еще важнее, что в документации признается, что Маск «не ограничен никакими рамками» и может заниматься бизнесом, который напрямую конкурирует с SpaceX. Проще говоря: этот человек — и щит, и нож.

Что касается связанных сделок, то там все по-крупному. SpaceX купила у Tesla Cybertruck за 131 миллион долларов, при этом фактический объем закупки превысил ранее раскрытые Bloomberg 1279 автомобилей. Также потратила 697 миллионов долларов на аккумуляторы Megapack для хранения энергии, чтобы стабилизировать электроснабжение дата-центра в Мемфисе, штат Теннесси. В свою очередь, Tesla владеет около 19 миллионов акций класса A SpaceX, что менее 1%. Взаимоотношения с The Boring Company не так значительны — туннельная компания арендовала офисы SpaceX за 1,2 миллиона долларов, а также поручила им прокопать туннели в Техасе за 1 миллион долларов.

Настоящая крупная сделка — слияние с xAI. В документации «xAI» упоминается 356 раз, «Grok» — 243 раза, «X» — 267 раз. В 2025 году примерно 60% капитальных затрат SpaceX — около 20 миллиардов долларов — полностью вложены в xAI. При этом xAI в прошлом году еще был убыточным, рост доходов всего 22%. В самой документации признается: компании Маска, борющиеся за AI-чипы и память, могут как сотрудничать, так и конкурировать друг с другом.

Юридические риски уже очевидны. В 2024 году против Tesla подано коллективное исковое заявление, обвиняющее Маска в том, что он умышленно переводит таланты и ресурсы из Tesla в xAI, суд еще идет. В документации также добавили: Маск и его связанные компании постоянно находятся в центре внимания СМИ, каждое его слово и каждое решение — даже не связанное с SpaceX — напрямую влияет на цену акций и отношения с клиентами.

Последняя фраза очень честная: ставка на SpaceX — по сути, ставка на самого Маска. Это и есть самое привлекательное в этой инвестиции, и самое трудно подсчитать риск.