Трамп Truth Social отзывает заявку на биткоин ETF! За этим скрывается стратегический план по трансформации ETF?

Социальная платформа Truth Social, принадлежащая Дональду Трампу, отозвала несколько заявок на спотовые биткоин-ETF и гибридные ETF, официальные лица заявили, что планируют скорректировать нормативную структуру, а основная причина — жесткая ценовая конкуренция и рыночная ситуация.

Truth Social внезапно отозвала заявку на биткоин-ETF

Социальная платформа Truth Social, принадлежащая президенту США Дональду Трампу, недавно внезапно отозвала заявки на биткоин-ETF и гибридные ETF с биткоином и эфириумом, что вызвало повышенный интерес рынка.

Согласно документам, поданным в SEC США, материнская компания Truth Social, Trump Media & Technology Group (TMTG), официально отозвала заявки на крипто-ETF, такие как Truth Social Bitcoin ETF, Truth Social Bitcoin & Ethereum ETF и Crypto Blue Chip ETF.

Источник: SEC Социальная платформа Truth Social, принадлежащая Дональду Трампу, внезапно отозвала заявки на биткоин-ETF и гибридные ETF с биткоином и эфириумом

В документах указано, что компания решила «временно не продвигать публичное размещение», а управляющая активами компания Yorkville America заявила, что это часть корректировки структуры продукта. Президент Yorkville America, Стив Неймц, отметил, что в будущем компания перейдет с структуры «Закона о ценных бумагах 1933 года» на структуру «Закона об инвестиционных компаниях 1940 года», чтобы создать более дифференцированные ETF-стратегии.

Он заявил: «Наша цель — через правильную структуру предоставлять стратегии, подходящие для инвесторов. Закон 1940 года позволяет нам создавать более разнообразные и дифференцированные инвестиционные продукты.»

Тем не менее, несколько аналитиков ETF считают, что истинной причиной является чрезмерная конкуренция на рынке биткоин-ETF.

Биткоин-ETF вошли в эпоху низких комиссий и ценовой борьбы

Аналитик ETF из Bloomberg Джеймс Сейффарт отметил, что отказ Truth Social от заявки скорее является стратегической корректировкой после осознания рыночной реальности. Он указал, что рынок спотовых биткоин-ETF в США уже достиг высокой зрелости, на рынке представлено более десяти подобных продуктов. Для новых участников без масштабов, ликвидности и низких комиссий привлечь капитал становится очень сложно.

Источник: X/@JSeyff Аналитик ETF из Bloomberg Джеймс Сейффарт отметил, что отказ Truth Social от заявки — это скорее стратегическая корректировка в ответ на рыночную реальность

Недавно запущенный Morgan Stanley Bitcoin ETF MSBT снизил управленческие сборы до 0,14%, став одним из самых низких на рынке, что еще больше усиливает ценовую конкуренцию. Другой аналитик ETF из Bloomberg, Эрик Бальчунас, прямо заявил, что когда Morgan Stanley снизил ставку до 14 базисных пунктов, Truth Social вряд ли сможет предложить еще более низкую цену, и рынок вряд ли это примет.

Источник: X/@EricBalchunas Эрик Бальчунас заявил, что после снижения ставки Morgan Stanley до 14 базисных пунктов, Truth Social не сможет предложить более низкую цену

В настоящее время BlackRock с его ETF IBIT управляет активами более чем на 626 миллиардов долларов, крупные институциональные игроки, такие как Fidelity и Grayscale, уже создали полноценные системы ликвидности и каналов распространения. В сравнении с ними, масштаб ETF Truth Social остается довольно ограниченным. Согласно отчету CoinDesk, на сегодняшний день активы серии ETF, управляемых Yorkville, составляют примерно от 30 до 50 миллионов долларов.

Общий рынок считает, что после постепенной товаризации биткоин-ETF инвесторы все больше ориентируются на комиссии, ликвидность и масштаб эмитентов, а влияние бренда или политической окраски снижается.

Yorkville, возможно, на самом деле хочет сосредоточиться на стратегических ETF

Хотя официальные представители Yorkville объяснили отзыв заявок корректировкой нормативной структуры, рынок больше интересует возможность перехода компании к более сложным криптофинансовым продуктам. Структура «Закона об инвестиционных компаниях 1940 года» позволяет включать в ETF более активные стратегии, деривативы, доходные инструменты и мульти-активные портфели, что дает большую гибкость по сравнению с простым спотовым биткоин-ETF.

Джеймс Сейффарт отметил, что, возможно, рынок уже не нуждается в 14 спотовых биткоин-ETF, но если компания сможет предложить дифференцированные криптофинансовые продукты, это привлечет капитал.

Крупные финансовые институты, такие как Goldman Sachs, уже начинают разрабатывать новые крипто ETF, сочетающие опционы, активное управление и мульти-активные стратегии. В прошлых заявках Yorkville также встречались структуры с доходностью от стекинга и крипто-портфелями, с комиссиями до 0,95%.

Рынок считает, что отказ Yorkville, скорее всего, означает, что компания осознала, что простого спотового ETF недостаточно для конкуренции с BlackRock, Fidelity и Morgan Stanley, и переключается на более дорогие, стратегические продукты.

Трамп продолжает расширять крипто-план

Несмотря на отзыв заявок на ETF, рынок в целом считает, что команда Трампа не отказалась от криптофинансового рынка. За последние годы семья Трампа активно занимается NFT, мем-койнами, платформой DeFi World Liberty Financial и другими криптоинвестициями, формируя полноценный криптобренд.

Однако эти бизнесы вызывают политические споры. Некоторые демократы обвиняют Трампа и связанные с ним криптопроекты в возможных конфликтах интересов, связанных с его президентством. Как сообщает Cointelegraph, после возможного переизбрания Трампа в 2025 году демократы продолжают требовать расследовать финансовые связи его семьи и криптопроектов, особенно поток средств в World Liberty Financial.

С другой стороны, рынок американских крипто-ETF также замедляется. По статистике, в 2026 году чистый приток средств в американские спотовые биткоин-ETF составит около 790 миллионов долларов, что значительно меньше более чем 25 миллиардов долларов в 2025 году. Ethereum ETF даже показал чистый отток более 640 миллионов долларов, что свидетельствует о снижении рыночного интереса по сравнению с прошлым годом.

Тем не менее, общий объем активов рынка все еще превышает 100 миллиардов долларов, что говорит о том, что биткоин-ETF постепенно становится частью финансовой системы Уолл-стрит. Для Yorkville ключевым вопросом является переход от простого биткоин-ETF к более дифференцированным on-chain финансовым продуктам, что, возможно, и станет следующим шагом.