Только что заметил что-то дикое на рынке серебра — инвесторы сейчас полностью загружены медвежьими ставками. ETF на серебро с двойным коротким плечом показал огромные колебания: $111M вложено во вторник (самый большой за один день), затем $60M выведено на следующий день (также рекорд). За последние пару недель они сбросили рекордное $327M в эту обратную позицию.

Почему такая агрессивная короткая позиция? Серебро показало безумный 2025 год — рост на 145%, лучший результат с 1979 года. Но вот в чем дело: даже после такого большого скачка за последние 3 месяца наблюдался еще +58%, что полностью раздавило держателей ETF на двойной короткий серебро (снижение на 69% за этот период). Так что теперь у вас есть эта странная динамика, когда люди удваивают свои медвежьи ставки на серебро, несмотря на то, что обратные позиции разоряются.

Это в основном классический контр-индикатор — огромные притоки в фонд, который сильно теряет деньги. Серебро, безусловно, еще не закончилось. Волатильность здесь только начинается.