Только что понял кое-что интересное, оглядываясь назад на прошедший год. Помните всех тех розничных инвесторов, зацикленных на цикле Беннера в 2024-2025 годах? Тот 150-летний экономический график был везде в криптосообществах, и честно говоря, у него была довольно убедительная нарратив.

Для контекста, цикл Беннера возник у Самуэля Беннера, фермера, который потерпел крах во время кризиса 1873 года и решил изучать ценовые модели. Он построил карты бурных лет, панических лет и лет рецессии, основываясь на сельскохозяйственных циклах и солнечной активности. Звучит дико, но, по слухам, график точно предсказал Великую депрессию, пузырь доткомов и даже COVID-кризис. Поэтому, когда инвесторы вроде Паноса и mikewho.eth начали распространять его в конце 2024 года, утверждая, что 2025 год станет пиковым сезоном хайпа для крипты и ИИ, а затем последует крупная коррекция в 2026 году, люди действительно слушали.

Прогноз был довольно конкретным: 2025 год — это год, чтобы поймать волну, а 2026 — это крах. И да, в 2025 году мы действительно увидели сильную спекуляцию в крипто-ИИ и новых технологиях. Но потом реальность начала становиться сложной. Объявления Трампа о тарифах в начале 2025 года сильно напугали рынки, а тот апрельский момент "Черного понедельника", когда крипта упала с 2,64 трлн долларов до 2,32 трлн долларов, почувствовался как первый трещина в доверии к циклу Беннера.

Что удивительно, так это то, что опытный трейдер Питер Брандт уже тогда называл это, говоря, что график больше отвлекает, чем полезен. У него была своя точка — JPMorgan уже закладывал 60% вероятность рецессии, Goldman Sachs — 45%, а экономические фундаментальные показатели вообще не заботились о заметках 150-летнего фермера о солнечных циклах.

Но вот в чем дело: некоторые инвесторы все еще клянутся им. Аргумент в том, что рынки — это не только данные, а коллективное убеждение, импульс и психология. И если достаточно людей верит в цикл Беннера, он становится самосбывающимся пророчеством. Это на самом деле в каком-то странном смысле гениально.

Смотрю на это сейчас, в мае 2026 года, цикл Беннера кое-что предсказал правильно, а кое-что — очень неправильно. Он уловил бычью повестку 2025 года, но не смог учесть геополитические шоки или тот факт, что современные рынки движутся по новостным циклам, а не по сельскохозяйственным сезонам. Тем не менее, всплеск интереса в конце 2024 года показал что-то реальное: розничные инвесторы отчаянно ищут рамки, чтобы понять хаос.

Так в чем же вывод? Цикл Беннера, скорее всего, меньше о реальных прогнозах и больше о паттерне, который резонирует с психологией рынка. Это инструмент для размышлений, а не евангелие. Стоит понять, если пытаешься читать настроение в крипте, но точно не стоит ставить на него весь портфель вслепую.