Только что я услышал основные моменты из последних заявлений Джерома Пауэлла на конференции по бизнес-экономике в Филадельфии, и честно говоря, здесь много чего нужно разобрать для тех, кто следит за рынками.

Итак, вот в чем дело — Пауэлл в основном изложил эту ситуацию борьбы за влияние. С одной стороны, инвестиции в ИИ стимулируют рост и повышение производительности, что выглядит довольно уверенно. Но с другой стороны, тарифные политики и вопросы иммиграции создают реальные препятствия, которые могут подтолкнуть инфляцию вверх и повлиять на показатели занятости. Это странная динамика, при которой экономика показывает лучшие результаты, чем ожидалось, в некоторых сферах, но при этом над всем висит много неопределенности.

Главный вывод из речи Пауэлла — инфляция все еще превышает целевой уровень в 2%, а рост занятости замедлился больше, чем ожидали. Поэтому рынки закладываются на снижение ставок — мы смотрим на ожидания по возможным мерам в ближайшем будущем и дальше. Пауэлл прямо заявил, что фондовый рынок «достаточно высоко оценен» в данный момент, что по сути является предупреждающим сигналом для инвесторов.

Что делает эту речь Пауэлла особенно важной — это время. Это были его основные публичные комментарии перед следующим решением по политике, поэтому трейдеры и инвесторы внимательно слушали каждое слово. Сообщество криптовалют тоже следит за этим, потому что изменения в политике ФРС напрямую влияют на все — от Биткоина и альткоинов до доходности DeFi.

Экономическая картина, которую нарисовал Пауэлл, честно говоря, запутанная — у вас есть рост производительности, сталкивающийся с ограничениями политики, сильный рост, борющийся с инфляционным давлением. Это та среда, в которой нужно быть очень внимательным к тому, что может повлиять на рынки дальше. Будь то традиционные акции или криптоактивы, макроэкономический фон сейчас важнее, чем многие думают.