В последнее время в сообществах мусульманских трейдеров всё чаще возникает вопрос — является ли торговля харам? Особенно когда речь идет о фьючерсах. И честно говоря, ответ не так прост, как «да» или «нет», но я расскажу, что на самом деле говорят ученые.

Большинство мнений довольно ясно: обычная торговля фьючерсами, как она осуществляется сегодня? Большинство ученых считают её харам. Вот почему этот вопрос постоянно поднимается. Во-первых, есть проблема гхарар — чрезмерной неопределенности. Когда вы торгуете фьючерсными контрактами на активы, которыми вы фактически не владеете или не обладаете ими еще, — это продажа того, чего у вас нет. Есть хадис, который прямо об этом говорит: «Не продавайте то, чего у вас нет». Это из Тирмизи, и он является основополагающим в исламском контрактном праве.

Затем у нас есть риба — проценты. Большинство фьючерсов предполагают использование кредитного плеча и маржинальной торговли, а это означает заимствование с процентами или ночные сборы. Любая форма рибы строго запрещена в исламе — здесь нет серой зоны. И помимо этого, торговля фьючерсами часто очень похожа на азартные игры или маисир в исламских терминах. Вы спекулируете на движениях цен без реального использования актива. Вы не хеджируете реальную бизнес-необходимость; вы просто делаете ставку на направление цены. Ислам запрещает сделки, похожие на игры на удачу, — это еще один аргумент против обычных фьючерсов.

Четвертая проблема — отсроченное урегулирование. Шариат требует, чтобы в действительных контрактах — будь то салам или бай' аль-сарф — хотя бы одна сторона немедленно выплачивала или доставляла актив. В случае с фьючерсами доставка актива и оплата откладываются. Это делает такие сделки недействительными с точки зрения исламского контрактного права.

Есть и меньшинство ученых, которое считает, что некоторые формы могут быть допустимы при очень конкретных условиях. Некоторые позволяют форвардные контракты, если актив является осязаемым и халяльным, если продавец действительно владеет им или имеет право его продать, и если это используется для легитимного хеджирования, а не спекуляции. Но есть нюанс: без кредитного плеча, без рибы, без коротких продаж. Это в основном описание исламских форвардов или салам-контрактов, а не то, что большинство воспринимает как фьючерсы.

Организации, которые имеют значение в этом вопросе — такие как AAOIFI (Организация по бухгалтерскому учету и аудиту исламских финансовых институтов) — они прямо запрещают обычные фьючерсы. Даруль Улам Деобанд и другие традиционные исламские институты тоже считают их харам. Некоторые современные исламские экономисты пытаются разрабатывать шариатски совместимые деривативы, но это не то же самое, что обычные фьючерсы.

Так что, если вы мусульманский трейдер и ищете халяльные варианты, ответ довольно однозначен. Пропустите фьючерсы. Обратите внимание на исламские паевые фонды, шариатски совместимые акции, сукук (исламские облигации) или инвестиции в реальные активы. Это альтернативы, которые действительно соответствуют исламским принципам. Вопрос о том, является ли торговля харам, касается именно структуры фьючерсов, но есть множество легитимных способов участвовать в рынках, если знать, куда смотреть.