В последнее время в сообществах много мусульманских трейдеров задают именно этот вопрос, поэтому давайте разберемся, что на самом деле происходит с торговлей фьючерсами с исламской точки зрения.

Краткий ответ? Большинство исламских ученых считают, что традиционная торговля фьючерсами не является халяльной, и вот почему это важно для тех, кто хочет оставаться в соответствии со своей верой при торговле.

Во-первых, существует концепция гхарар — в основном чрезмерная неопределенность. Когда вы торгуете фьючерсными контрактами, вы имеете дело с активами, которыми вы еще не владеете, а в исламе есть довольно четкие правила против этого. В Тирмидхе есть хадис, который буквально говорит: не продавайте то, чего у вас нет. Вот с этого и начинается основная проблема.

Затем у вас есть риба — транзакции на основе процентов. Большинство фьючерсов связаны с использованием кредитного плеча и маржинальной торговли, что означает начисление overnight-процентов и заимствование с процентами. Это строго запрещено в исламском финансировании. Любая форма рибы строго запрещена, без исключений.

Но вот что интересно — мейсир, вероятно, самый большой красный флаг. Торговля фьючерсами часто очень похожа на азартные игры, если подумать. Вы спекулируете на движениях цен, не используя актив для реальных целей. Ислам запрещает мейсир или любые игры на удачу, и традиционные фьючерсы явно попадают в эту категорию.

Еще одна проблема — задержка с доставкой и оплатой. Шариат требует, чтобы в легитимных контрактах хотя бы одна сторона сделки происходила немедленно. В случае с фьючерсами есть задержки как по активу, так и по оплате, что делает такую сделку недопустимой по исламскому контрактному праву.

Некоторые ученые делают исключения. Они говорят, что определенные форвардные контракты могут быть халяльными, если соблюдены строгие условия. Актив должен быть халяльным и реально осязаемым — не просто финансовым деривативом. Продавец должен действительно владеть им или иметь право его продать. Контракт должен быть для хеджирования реальных бизнес-потребностей, а не чистой спекуляции. И самое важное — без кредитного плеча, без процентов, без коротких продаж.

Это больше похоже на исламский салам или истисна, а не то, что большинство делают с традиционными фьючерсами.

Организации вроде AAOIFI (Аудиторская и бухгалтерская организация исламских финансовых институтов) уже постановили, что традиционные фьючерсы недопустимы. Традиционные исламские институты, такие как Даруль Улум Деобанд, тоже считают это харам. Некоторые современные исламские экономисты пытаются разрабатывать шариатски совместимые деривативы, но ясно дают понять, что современные фьючерсы в их нынешнем виде не подходят.

Так что, если спрашивать, допустима ли торговля фьючерсами в их нынешней форме? Большинство ученых отвечает — нет. Но если вы хотите оставаться инвестированным и соблюдать религиозные нормы, есть достойные альтернативы. Исламские паевые фонды, шариатски совместимые акции, сукук и инвестиции в реальные активы — все это легальные варианты, позволяющие участвовать в рынках без конфликта с религией.

Главное — найти то, что подходит именно вам и вашей совести. Много трейдеров, которых я знаю, перешли на такие альтернативы и нашли в этом спокойствие и душевное равновесие.