Вы видели мем, который ходит в сети? Китай сливает весь американский долг и бум, всё рушится за один день. Хорошая идея на бумаге, но скажу сразу: так не работает.

Давайте посмотрим на реальность. Американский долг — это в основном то, что собирает правительство США, продавая казначейские облигации по всему миру. Каждая страна покупает их, потому что доллар стабилен и проценты гарантированы. Просто, не так ли? Жаль, что США нуждаются в этом как в воздухе. В 2024 году расходы на оборону достигли 886 миллиардов долларов. Добавьте инфраструктуру, здравоохранение, социальное обеспечение. Результат? Дефицит почти в 1,7 триллиона в 2023 году, что на 23% больше по сравнению с предыдущим годом.

Теперь, общий американский долг превысил 34 триллиона долларов. Впечатляет, правда? Распределённый между 300 миллионами американцев, это означает более 100 тысяч долларов долга на душу населения. И угадайте, кто крупнейшие иностранные кредиторы? Япония с 1,3 триллиона и Китай с примерно 767 миллиардами. Вот тут и начинается интересное.

Многие думают, что если Китай продаст весь американский долг одним махом, экономика США рухнет. Ничего подобного. Во-первых, Китай накопил этот американский долг по одной причине: торговый излишек. Когда экспортируешь как сумасшедший, у тебя остаётся избыток долларов. Что делать? Вкладывать их в казначейские облигации США, которые сохраняют ценность. Во-вторых, быстрая продажа всего этого — экономическая самоубийство для самого Китая. Рынок впадёт в панику, цены рухнут, и Китай потеряет миллиарды. Убытки для всех, то, что экономисты называют «проигрыш-выигрыш» (lose-lose).

В-третьих, у США есть инструменты для управления ситуацией. Они могут выпустить больше казначейских облигаций, привлечь других покупателей или просто напечатать больше долларов. Да, вы правильно поняли: машина ФРС печатает всё, что захочет. За два месяца они могут напечатать 1,5 триллиона долларов. Когда контролируешь валюту, правила меняются.

В-четвёртых, 767 миллиардов долга США — это всего лишь 2,2% от общего американского долга. Это не представляет собой серьёзной угрозы для гиганта в 34 триллиона.

И тут появляется неожиданный поворот: Китай фактически сокращает свои позиции в американском долге. От пика в 1,3 триллиона мы опустились до 767 миллиардов. И знаете, что он делает с этими деньгами? Покупает золото. Физическое золото, без рисков контрагента, без сюрпризов. Народный банк Китая увеличил золотые резервы 16 месяцев подряд, добавив более 300 тонн.

Пока Китай хитрит, Япония продолжает покупать американский долг. В феврале она добавила 16,4 миллиарда казначейских облигаций. Великобритания тоже, с 9,6 миллиардами больше, став третьим по величине иностранным кредитором. Даже Бельгия увеличила свои позиции на 27 миллиардов.

Мораль истории? Да, американский долг — это реальная и структурная проблема. Но распродажа не та решение, которое многие себе представляют. Китай хорошо это знает, поэтому меняет стратегию. Постепенно сокращает американский долг, накапливает надёжные активы, такие как золото, и готовит почву для будущего. В конце концов, всегда лучше планировать заранее, чем удивляться.