Ты когда-нибудь задумывался, что бы сделал человек, если бы у него было 100 миллиардов юаней, просто так лежащих там? Для большинства из нас это абстрактно, но для Дуана Юнпина это в основном его операционный вопрос на 2025 год. Этот парень обычно очень скромен, почти нигде не появляется, но когда ты управляешь такими капиталами, за каждым твоим движением следят внимательно.

Недавно он написал в Xueqiu, что приобрёл акции Tencent и Moutai. Довольно прямое заявление, но реакция рынка была интересной. Обе акции сильно падали — Tencent упал на 11,46% за первые пять торговых дней 2025 года, Moutai — на 6%. Затем после его шага обе начали стабилизироваться и восстанавливаться. К середине января Tencent вырос на 2,46%, Moutai начал отскок. Это напоминание о том, сколько внимания инвесторы уделяют тому, что делает этот человек.

Что интересно в ситуации с состоянием Дуана Юнпина, так это то, как он остается в тени, несмотря на серьёзный капитал. Согласно отчетам, его состояние превысило 180 миллиардов юаней, что по равнозначной оценке поставило бы его в топ-10 самых богатых в Китае. Но он почти не появляется в списках Forbes. Его инвестиционная фирма H&H International имеет около 14,457 миллиарда долларов в американских активах, большая часть — в Apple (79,54% его портфеля в США), а также значительные позиции в Berkshire Hathaway, Google и Alibaba.

Причина, по которой его действия так важны, сводится к его инвестиционной философии. После того знаменитого обеда с Баффетом в 2006 году — за который он заплатил 620 000 долларов — Дуань Юнпин в основном принял то, что он называет тремя принципами «нет»: не шортить, не брать деньги в долг и не делать то, чего не понимаешь. Он действительно потерял 200 миллионов долларов, шортив Baidu в начале, что сильно его научило. Правило о недолге тоже очень строгое. Он говорил, что заимствование для инвестиций — слишком рискованно и может полностью уничтожить ваши будущие шансы.

Что действительно выделяется — это его долгосрочный подход. Посмотрите на его позицию в Apple — он начал покупать в 2011 году, когда акция стоила около 5,78 долларов. Даже если он покупал на пиках, он получил примерно 60-кратную прибыль. Его инвестиции в Moutai с 2013 года достигли 8-кратных доходов в определённые моменты. В Tencent он постоянно добавлял при падениях, называя это своей «непродаваемой» позицией, несмотря на то, что признавал меньшую уверенность по сравнению с Apple.

Я думаю, что то, что делает ситуацию с состоянием Дуана Юнпина интересной, — это не только цифра, но и дисциплина, стоящая за ней. Он не гонится за горячими трендами или за кредитным рычагом. Он не пытается идеально таймить рынок. Он ищет качественные бизнесы, которые понимает, покупает, когда другие паникуют, и держит их годами. То, что он избегает того, что он не понимает — например, Pinduoduo, созданный одним из его учеников, или AI в последнее время — показывает настоящую дисциплину.

Так что, когда обсуждают состояние Дуана Юнпина и его инвестиционные шаги, обычно это потому, что он демонстрирует что-то, за чем стоит следить. Не ярко, не сложно, просто здравое долгосрочное мышление, применённое в масштабах. Вот почему так много инвесторов следят за каждым его движением.