Каждый, кто в последние месяцы вращается в крипто-сообществах, сталкивался с ним: циклом Беннера. Эта диаграмма, которой уже почти 150 лет, созданная фермером по имени Самуэль Беннер, внезапно повсюду. И честно? Удивительно наблюдать, как исторический инструмент прогнозирования снова становится темой для разговоров — особенно сейчас, когда рынки такие турбулентные.

Беннер разработал свой цикл после финансового кризиса 1873 года. Он изучал ценовые модели сельскохозяйственной продукции и опубликовал в 1875 году свою книгу «Деловые пророчества будущих взлетов и падений цен». Идея была довольно проста: солнечные циклы влияют на урожаи, урожаи — на цены, а из этого можно выводить рыночные движения. Диаграмма различает годы паники (линия A), периоды бумов для продажи (линия B) и годы рецессий для накопления (линия C).

Что делает цикл Беннера интересным: он, по мнению некоторых, предсказал Великую депрессию, Вторую мировую войну, пузырь доткомов и даже COVID-19 с относительно высокой точностью — с небольшими временными отклонениями. Неудивительно, что розничные инвесторы снова его вспоминают. Многие делились им в 2025 году, чтобы поддержать оптимистичные сценарии для крипторынка. Прогноз был ясен: 2025 год должен был стать пиком, 2026 — временем продажи.

Но тут начинается сложность. В апреле 2025 года Трамп объявил о введении тарифов, рынки отреагировали резко. Криптовалютный рынок упал с 2,64 трлн до 2,32 трлн долларов США. JPMorgan повысил вероятность рецессии до 60%, Goldman Sachs — до 45%. Внезапно реальность перестала соответствовать циклу Беннера — или, по крайней мере, не так чисто, как надеялись некоторые.

Опытный трейдер Питер Брандт был прямо критичен: для него эта диаграмма — больше отвлечение, чем инструмент. В ней нельзя играть на повышение или понижение, значит, она мало пригодна для практических торговых решений. Понятно.

Тем не менее, есть инвесторы, которые продолжают верить в нее. Они утверждают: рынки работают не только на числах, но и на настроениях и убеждениях. И если достаточно людей поверит в цикл Беннера, он может стать самосбывающимся пророчеством. Это психологически интересно, но также и немного циркулярно.

Google Trends показывает, что интерес к этому циклу достиг своего пика в прошлом году — знак растущего спроса на оптимистичные нарративы в условиях экономической неопределенности. Мое наблюдение: люди ищут ориентиры, когда всё кажется хаотичным. Цикл Беннера именно это и предлагает — историческую структуру, которая обещает смысл.

Вопрос в том: работает ли он еще в мире, который так кардинально изменился? Современное сельское хозяйство выглядит иначе, финансовые рынки сложнее, геополитика более волатильна. Будем ли мы видеть еще старые модели — покажет время.