Только что заметил важную вещь с Мюнхенской конференции по безопасности, которая у меня на уме. Консенсус среди мировых лидеров довольно жесткий – послевоенный международный порядок 1945 года фактически завершен. Мы вступаем в то, что Рэй Далио описывает как Этап 6 его Большого Цикла, и честно говоря, это не радует.

Как выглядит Этап 6? Это в основном хаос, где закон джунглей заменяет международное право. Власть диктует всё. Когда страна сильнее самого ООН, она устанавливает правила. Ни одни соглашения не имеют силы, если они не нужны им.

Сейчас мы наблюдаем пять одновременных конфликтов: торговые войны, технологические войны, геополитическая напряженность, войны капитала и надвигающаяся угроза военного конфликта. Первые четыре уже тянутся примерно десятилетие. История показывает нам этот паттерн – экономические трения в конечном итоге приводят к началу стрельбы.

Вот что меня больше всего тревожит: условия, предшествовавшие Второй мировой войне, сегодня повторяются. Динамика между США и Китаем, особенно по Тайваню, представляет собой самый опасный очаг напряженности. Обе стороны обладают сопоставимыми военными возможностями и имеют непримиримые противоречия. Мы уже видели этот фильм раньше.

Вспомните 1929 год. Великая депрессия вызвала экономические войны, протекционизм, тарифы. США заблокировали 80% поставок нефти Японии. Через два года — Перл-Харбор. Экономическое противостояние между Вашингтоном и Пекином сегодня следует по очень похожему сценарию.

Какой финансовый вывод? Войны финансируются за счет печатания денег, что уничтожает государственный долг и стоимость валюты. Во время конфликтов фондовые рынки закрываются, вводятся ограничения на капитал, и активы, которые казались безопасными, внезапно таковыми не являются. Рэй Далио десятилетиями изучает эти циклы в Bridgewater Associates – крупнейшем в мире хедж-фонде – и его послание ясно.

Классическая стратегия защиты богатства во время войны проста: продавать облигации, накапливать золото. Это контринтуитивно для большинства, но исторически работает.

И последнее: все великие державы в конечном итоге приходят к упадку. США — одна из самых долговечных империй в истории, но сейчас мы на критическом перепутье. Понимание этих циклов — не о предсказании doom, а о правильной позиции для того, что грядет.