Последнее время я внимательно слежу за солнечным сектором, и определенно происходят интересные динамики. Эта сфера всегда была в цикле бумов и спадов, когда деньги вливаются, а затем наступает реальность, и все разочаровываются. В отличие от электромобилей, которые наконец нашли свою нишу, производители солнечных панелей и более широкий сектор возобновляемой энергии все еще ждут того поворотного момента, когда все встанет на свои места.

Сейчас же политическая обстановка добавляет еще один слой сложности. С изменением политики инвестиции в солнечную энергию все больше превращаются в долгосрочные ставки, а не быстрые сделки. Тем не менее, для терпеливых инвесторов, готовых провести собственное исследование, есть хорошие возможности, если выбрать правильные компании.

Позвольте мне рассказать о некоторых из наиболее интересных активов, за которыми я слежу. Enphase Energy прошла через ад — за последний год упала на 33%, за три года — на 75%, хотя за пять лет все еще значительно выросла. Компания фактически владеет сегментом домашних солнечных систем с аккумуляторами благодаря своей интегрированной платформе. Если вы верите в долгосрочную гипотезу, недавнее снижение выглядит как точка входа. Аналитики прогнозируют около $102 в течение следующих 12 месяцев.

Затем у нас есть Sunrun, настоящий лидер по установке солнечных панелей. Они крупнейшие в области монтажа панелей на крышах, особенно после поглощения Vivint. Большинство клиентов арендуют оборудование, а не покупают, что создает постоянный доход. Акции сильно пострадали — за прошлый год упали на 14%, — но аналитики удивительно оптимистичны, ожидая 94% роста в следующем году.

First Solar — интересная контр-тенденция. Они не используют поликремний, как большинство производителей солнечных панелей, что позволило им избежать многих проблем с цепочками поставок во время пандемии. Они используют технологию кадмий-теллурида и производят большинство компонентов внутри страны. Акции показывают отличные результаты — за три года выросли на 85%, за пять — на 261%. Аналитики считают, что еще есть 41% потенциала роста.

Если хотите поставить на технологическую сторону, а не на производство панелей, Array Technologies предлагает системы слежения за солнцем в течение дня. Звучит просто, но реально повышает эффективность. Акции, однако, были катастрофическими — за год упали на 60%, — но аналитики видят еще 69% потенциала роста при стабилизации ситуации.

Daqo New Energy — чистый поставщик цепочки поставок. Китайская компания, добывающая поликремний, один из самых дешевых производителей в мире. В прошлом году акции рухнули на 51%, как и все в этом секторе, — но аналитики остаются в основном бычьими, с целевой ценой $25.73.

Для чего-то другого — Hannon Armstrong вовсе не производитель или монтажник. Это, по сути, инвестиционный траст в недвижимость, владеющий активами в области возобновляемой энергии. Больше похоже на дивидендную стратегию с доходностью 6.1%, менее волатильна, чем прямые акции.

SolarEdge пытается решить проблему хранения энергии, которая мучает солнечную индустрию уже много лет. Панели становятся лучше, а хранение — все еще сложное. К сожалению, SolarEdge пережила тяжелый 2024 год — упала на 88%, руководство назвало это сложным периодом. Но когда акции так сильно падают, иногда именно там скрыт настоящий шанс. Консенсус по цене — 78% потенциала роста при улучшении ситуации.

Canadian Solar производит панели для крупных проектов. В 2023 году выручка составила $7.61 миллиарда. За текущий год упала на 57%, но аналитики считают справедливой стоимостью $19.55.

Brookfield Renewable — более макроигра в области возобновляемых источников энергии — у них под управлением активов более триллиона долларов по всему миру. Надежный дивиденд — 5.7%, и аналитики в основном настроены бычьими, целевая цена — $30.86.

JinkoSolar — мировой лидер по выручке в производстве солнечных панелей, базируется в Китае, торгуется на NYSE. В прошлом году выручка превысила $104 миллиарда. Внутренние политические препятствия при администрации Трампа создают краткосрочную неопределенность.

Общая характеристика солнечных акций — они очень волатильны. У большинства нет предсказуемых доходов, многие еще не прибыльны, и сектор привлекает много горячих денег, которые быстро входят и выходят. Добавьте к этому геополитические риски — и получите коктейль, который может резко качнуться в любую сторону.

Если вы рассматриваете этот сектор, делайте собственное исследование. Возможно, поговорите с финансовым советником о рисках. И подумайте о диверсификации — через несколько компаний или ETF, а не ставьте все на одну солнечную компанию. Индустрия, вероятно, еще несколько лет будет расти, и именно в этот период можно заработать настоящие деньги, если выбрать правильные активы.