Только что ознакомился с полугодовыми результатами Keros, и честно говоря, разворот выглядит довольно впечатляюще. Мы говорим о переходе с чистого убытка в 187,4 миллиона долларов в 2024 году на чистую прибыль в 87 миллионов долларов в 2025 году. Такой скачок обычно сигнализирует о том, что в бизнесе произошло что-то значимое.

Глядя на цифры, рост выручки до 244,1 миллиона долларов во многом обусловлен их лицензионной сделкой с Takeda, что логично — это тот тип партнерства, который может изменить траекторию клинической биотехнологической компании. Но что действительно важно для долгосрочных инвесторов — это происходящее в pipeline.

У Keros сейчас есть два основных шанса. Есть Rinvatercept, который нацелен на мышечную слабость, такие как мышечная дистрофия Дюшенна и БАС. Они провели фазу 1 на здоровых добровольцах, и профиль безопасности выглядел надежным. Компания переходит во вторую фазу для ДДМ во втором квартале этого года, а также планирует взаимодействовать с регуляторами по дозировке при БАС позже в 2026 году. Это довольно агрессивные сроки для проекта, связанного с мышечными заболеваниями.

Затем есть Elritercept для кровяных заболеваний — особенно анемии и низкого количества тромбоцитов у пациентов с миелодиспластическим синдромом и миелофиброзом. Этот проект интересен тем, что Takeda взяла на себя расходы на разработку, и именно поэтому мы увидели рост выручки. Это свидетельство доверия со стороны крупного фармацевтического партнера, на что стоит обратить внимание.

По наличности, Keros завершила год с 287,4 миллиона долларов, что должно хватить на первую половину 2028 года. Этого запаса достаточно, чтобы получить значимые клинические данные по обоим программам. Акции были волатильными — за последний год торговались в диапазоне от 9,12 до 22,55 долларов — но если хотя бы один из этих активов в pipeline покажет убедительные данные второй фазы, эта история может быстро измениться.

Изменения в совете директоров и руководстве, о которых они объявили (новый директор Чарльз Ньютона и Эстер Чо на посту главного юрисконсульта), свидетельствуют о подготовке к следующему этапу роста. Стоит держать их в поле зрения, если вы интересуетесь клиническими стадиями биотехнологий с фокусированными pipeline.