Только что заметил, что фьючерсы на какао довольно сильно падают в последнее время. Контракт на март в Нью-Йорке упал примерно на 4% сегодня, а лондонский — более чем на 6%, оба достигают многолетних минимумов. Весь рынок какао кажется застрявшим в этом нисходящем спирале сейчас.

Интересно, что покупатели в основном игнорируют официальные цены, исходящие из Кот-д’Ивуара и Ганы. Гана уже снизила выплаты фермерам почти на 30% на следующий сезон, и ходят слухи, что Кот-д’Ивуар может сделать то же самое. Эти две страны производят более половины мирового какао, так что это говорит о давлении на цены.

Сторона предложения выглядит довольно перенасыщенной, честно говоря. Прогнозы указывают на избытки в 287 000 тонн в этом сезоне и еще 267 000 тонн в следующем году. Плюс запасы какао на ICE недавно достигли четырехмесячного максимума почти в 2 миллиона мешков. Между тем, спрос по всему миру слабый — производители шоколада сообщают о снижении объемов, потому что потребители сопротивляются высоким ценам на шоколад. Barry Callebaut, крупнейший производитель оптового шоколада, за прошлый квартал зафиксировал снижение объема продаж какао на 22%.

Отчеты о переработке из Европы, Азии и Северной Америки также указывают на ослабление спроса. Переработка какао в Европе снизилась на 8,3% по сравнению с прошлым годом за прошлый квартал, что оказалось намного хуже ожиданий. Даже условия выращивания в Западной Африке работают против цен на какао — фермеры сообщают о большем и более здоровом количестве бобов, а число бобов превышает пятилетний средний показатель на 7%.

Нигерия также экспортирует больше какао, что увеличивает давление на предложение. Но есть и хорошая новость — ожидается, что производство какао в Нигерии снизится на 11% в следующем сезоне. Тем не менее, при таком избытке предложения и слабом спросе трудно ожидать роста цен на какао в ближайшее время.