Только что заметил, что сахар в последнее время сильно падает. Фьючерсы на Нью-Йоркской бирже упали еще на 1,6% во вторник, а белый сахар в Лондоне достиг пятилетнего минимума. Вся ситуация кричит о перенасыщении — у нас на рынке достаточно глобальных запасов сахара, что довольно сильно давит на цену сейчас.

Бразилия перерабатывает больше тростника для сахара, чем обычно, Индия увеличивает производство безумными темпами с ростом на 22% по сравнению с прошлым годом, а Таиланд тоже наращивает объемы. Большинство аналитиков, которых я видел, прогнозируют избыток от 2,7 до 8,7 миллиона метрических тонн в зависимости от источника. USDA даже прогнозирует, что глобальное производство достигнет рекордных 189 миллионов тонн в этом сезоне, при этом потребление растет всего на 1,4%. Это много лишнего сахара, который просто лежит без дела.

Что интересно с точки зрения торговли, так это то, что фонды только что зафиксировали рекордную чистую короткую позицию — 239 тысяч контрактов в шорт на начало февраля. Такая экстремальная позиция теоретически может привести к сжатию, но честно говоря, учитывая, что запасов все еще достаточно и Индия, возможно, будет экспортировать еще больше, чтобы избавиться от внутреннего избытка, я не ожидаю какого-либо значительного ралли в ближайшее время. Модель медвежьего сценария по поставкам все еще кажется доминирующей.