Последнее время я наблюдаю за рынком сахара, и вполне ясно, почему цены продолжают снижаться. Большинство аналитиков прогнозируют значительный мировой избыток, который, по их мнению, сохранится до 2026 года, и именно это в основном сдерживает рост цен в данный момент.

Глядя на цифры, такие прогнозисты, как Czarnikow и Международная организация по сахару, ожидают избыток в диапазоне от примерно 1,2 до 3,4 миллиона метрических тонн в зависимости от урожайного года. Индия производит рекордные объемы благодаря хорошим муссонным условиям, а Таиланд также увеличивает производство. Даже Бразилия, обычно стабилизирующая сила, ожидает снижение производства в некоторых регионах. Масштаб этого избытка трудно игнорировать, когда вы торгуете этими контрактами.

Некоторую поддержку оказывает недавний рост цен на сырую нефть, что может привести к тому, что часть сахара будет перерабатываться в этанол вместо сахара. Но честно говоря, это всего лишь временная подушка. Пока спрос не начнет действительно расти или производство не сократится, история с избытком будет продолжать давить на любые попытки восстановления цен. Это одна из тех ситуаций, когда фундаментальные показатели просто противостоят быкам в данный момент.