Итак, вы хотите заняться торговлей опционами, но чувствуете себя перегруженным всеми этими стратегиями? Позвольте мне объяснить одну, которая на самом деле довольно умная и имеет одно из лучших названий в торговле — стратегия железного кондора.

В основном, железный кондор — это стратегия с четырьмя контрактами на одну акцию. Вы устанавливаете две пут-опционы (длинный и короткий) и два колл-опциона (длинный и короткий), все с разными ценами исполнения, но с одинаковой датой истечения. Вся идея — получать прибыль, когда рынок тихий и акция никуда не движется. Вы хотите, чтобы цена акции оказалась между вашими средними ценами исполнения к моменту истечения опционов — именно там кроется прибыль.

Вот что делает это интересно: стратегия железного кондора обеспечивает встроенную защиту с обеих сторон. Ваши более высокие и более низкие цены исполнения служат в качестве страховки, что означает, что ваш риск ограничен. Но это также и компромисс — ваши прибыли тоже ограничены. Идеальный сценарий — когда все четыре опциона истекают бесполезными, что происходит только если цена акции остается в том самом «сладком» диапазоне между средними ценами.

Одна вещь, о которой люди не всегда думают заранее, — это комиссии. С четырьмя контрактами и четырьмя разными ценами исполнения вы платите сборы за несколько «ног». Это может быстро съесть вашу прибыль, поэтому обязательно узнайте, сколько взимает ваш брокер, прежде чем начинать.

На самом деле есть два варианта этой стратегии. Длинный железный кондор сочетает в себе медвежью пут-спред и бычий колл-спред. Это стратегия с чистым дебетом — вы платите заранее. Максимальная прибыль достигается, когда цена акции закрывается значительно выше или ниже всех ваших цен исполнения. Проблема в том, что комиссии очень сильно уменьшают вашу прибыль.

Затем есть короткий железный кондор, который меняет сценарий. Это бычий пут-спред и медвежий колл-спред, и это стратегия с чистым кредитом — деньги сразу поступают на ваш счет. Максимальная прибыль достигается, когда цена акции остается между вашими короткими ценами исполнения. Опять же, комиссии — фактор, который нельзя игнорировать.

Обе версии имеют две точки безубыточности, которые нужно рассчитать. Для длинного железного кондора нижняя точка безубыточности — это цена исполнения длинного пута минус чистый дебет, а верхняя — цена исполнения длинного колла плюс этот дебет. В короткой версии всё немного иначе — математика похожа, но идет от кредитов, полученных вами.

Стратегия железного кондора определенно относится к продвинутым, потому что управление четырьмя «ногами» и контроль за комиссиями требуют дисциплины. Но если вы торгуете в условиях низкой волатильности и хотите ограничить риск, стоит понять, как она работает.