Только что завершил обзор того, как сектор урана действительно выступил в 2025 году, и происходит что-то интересное под поверхностью, о чем большинство людей недостаточно говорит. Да, цены оставались относительно стабильными по сравнению с взрывным ростом 2024 года, но настоящая история — это ужесточение поставок и то, что это значит для инвесторов, позиционирующихся в ведущих канадских урановых акциях прямо сейчас.

Спотовая цена колебалась довольно сильно — опустилась до $63.71 в марте, восстановилась к сентябрю около $80s и к концу года стабилизировалась примерно на уровне $75. Этот уровень в $75 фактически стал полом с середины лета. Но вот в чем дело: даже при такой ценовой динамике на поверхности, внутренние механизмы усилились. Государственная поддержка ядерной энергетики, долгосрочные прогнозы спроса и опасения по поводу безопасности поставок — всё это добавляло поддержки. Траст Sprott по урану продолжал активно накапливать материал, что само по себе удерживало цены выше уровня, который бы обусловил чисто утилитарный спрос.

Рассматривая ведущие урановые акции, представленные в Канаде в 2025 году, North Shore Uranium абсолютно поразил — рост за год составил 637 процентов. Компания активно приобретала проект Rio Puerco в Нью-Мексико — это исторический ресурс примерно 11,4 миллиона фунтов U3O8. Они закрепили дополнительные участки, закрыли финансирование на 1,4 миллиона долларов и запустили программу бурения на начало 2026 года. Довольно агрессивное расширение для младшей компании.

Energy Fuels был еще одним крупным участником, поднявшись на 156 процентов. Это реальный производитель с рудником White Mesa в США — единственная полностью лицензированная традиционная урановая мельница, действующая там. Они закрыли крупное конвертируемое предложение на 700 миллионов долларов, что фактически утроило их рабочий капитал. Компания также переключается на переработку редкоземельных элементов, что добавляет еще один аспект к их истории.

Stallion Uranium вырос на 150 процентов, в основном сосредоточившись на бассейне Атбаска в Саскачеване. Они приобрели платформу геологоцелевого определения Matchstick TI с точностью 77 процентов, привлекли более 10 миллионов долларов и запланировали электромагнитное исследование по их цели Coyote. Затем в декабре объявили о еще одном размещении на 4,55 миллиона долларов.

District Metals показала рост на 139 процентов благодаря своему шведскому портфелю — четырем урановым проектам, включая Viken, который они утверждают, является крупнейшим в мире недоразвитым месторождением. Что удивительно, так это то, что Швеция в ноябре отменила мораторий на урановую добычу, который вступит в силу с января 2026 года. Это огромный катализатор. В течение года District проводила исследования на нескольких участках и находила надежные геофизические аномалии. Там действительно есть импульс.

Завершая список ведущих канадских урановых компаний, стоит отметить Purepoint Uranium с ростом на 113 процентов. У них обширные владения в бассейне Атбаска через совместные предприятия и самостоятельные проекты. Бурение на проекте Dorado в третьем квартале показало действительно впечатляющие интервалы — одна скважина дала 2,1 метра с содержанием 1,6 процента U3O8, а участок длиной 0,4 метра достиг 8,1 процента. Это тот уровень качества, который привлекает внимание. Они планируют расширение разведки на Dorado в 2026 году на основе этих результатов.

Что меня поражает в этих ведущих урановых акциях в Канаде, так это то, что они не просто следуют за ценовой волной. Большинство реализуют реальные программы разведки и разработки. У сектора есть реальные движущие силы: нарратив ядерного ренессанса, спрос на энергию дата-центров с использованием ИИ, изменения в государственной политике. Будь то производители, такие как Energy Fuels, или исследователи, такие как North Shore и Purepoint, — активность действительно есть. Рынок урана может выглядеть тихим на графиках цен, но компании движутся быстро. Если поставки еще больше сузятся и цены отреагируют, эти операторы окажутся в выгодной позиции.