Я уже некоторое время торгую опционами, и постоянно вижу, как новички полностью разоряются из-за того, чего они не до конца понимают: временного распада. Удивительно, сколько людей заходят в опционы, не понимая, как работает время против них.

Вот что нужно знать о временном распаде в опционах — он не линейный. Он ускоряется экспоненциально по мере приближения к дате истечения. Большинство людей этого не осознают, пока уже не начинают терять деньги. Чем ближе ваш опцион к истечению, тем быстрее он теряет стоимость. А если у вас опцион в деньгах — колл или пут — ситуация становится еще хуже, потому что скорость распада накапливается.

Давайте разберемся, что на самом деле происходит. Когда вы покупаете опцион, вы платите за две вещи: внутреннюю стоимость (насколько он в деньгах) и временную стоимость (за оставшееся время). По мере прохождения дней эта временная стоимость просто исчезает. Это не так, что вы теряете немного каждый день и чуть больше на следующий — распад ускоряется. Колл в деньгах с 30 днями до истечения может потерять большую часть своей внешней стоимости всего за две недели. К моменту, когда остается всего несколько дней до истечения, опцион практически ничего не стоит, если он не глубоко в деньгах.

Вот почему временной распад так сильно бьет по держателям длинных позиций в опционах. Если вы покупаете коллы или путы, время буквально работает против вас каждый день. Математика проста — возьмите разницу между страйком и ценой акции, разделите на количество дней до истечения, и получите примерно ваш ежедневный убыток. Например, если акция стоит 39, а вы купили колл со страйком 40, вы теряете примерно 7.8 центов в день только из-за прохождения времени.

Что усложняет ситуацию, так это то, что большинство трейдеров не замечают этого сразу. Это подкрадывается незаметно. Но тут есть интересный момент: именно поэтому опытные трейдеры предпочитают продавать опционы, а не покупать их. Временной распад в опционах работает НА ПРОДАВЦА и ПРОТИВ ПОКУПАТЕЛЯ. Если вы короткая позиция, каждый прошедший день приносит вам деньги. Если вы длинная — каждый день стоит вам денег.

Факторы, ускоряющие распад, тоже очевидны. В опционах в деньгах распад происходит быстрее, чем у вне-денежных. Важна цена акции — чем выше цена, тем медленнее распад. И, конечно, чем ближе к истечению, тем агрессивнее становится распад.

Итак, главный вывод? Если вы собираетесь торговать опционами, особенно покупая их, нужно учитывать временной фактор. Не смотрите только на движение базовой акции — учитывайте, сколько времени вы теряете. Продавайте раньше, если в деньгах. И если вы новичок, лучше сначала разберитесь, как временной распад влияет на вашу стратегию, прежде чем рисковать реальными деньгами. Это одна из тех вещей, которая отличает тех, кто остается в игре, от тех, кто сливает счета, не понимая, что пошло не так.