Нашел интересный комментарий Марио Габелли 2015 года о Bank of New York Mellon, который до сих пор остается актуальным для понимания того, как ценностные инвесторы рассматривают финансовые институты.

Габелли был довольно оптимистичен по поводу BK в то время, отмечая огромный масштаб компании на более чем 100 рынках по всему миру. Числа впечатляли — 27,4 триллиона долларов активов под хранением и 1,5 триллиона долларов под управлением на середину 2015 года. Что привлекло его внимание, так это структурное преимущество BK от роста процентных ставок, учитывая их огромную базу клиентских депозитов и портфель кредитов.

Основная идея была проста: по мере роста глобальных доходов и увеличения трансграничных финансовых потоков, кастодиан и управляющий активами, подобный BK, будет естественно получать выгоду. Это классическое мышление ценностных инвестиций — выявлять компании с устойчивыми конкурентными преимуществами, которые могут накапливать богатство со временем.

Интересно, как такие инвесторы, как Габелли, и принципы, которым они следуют (не в меньшей степени, чем то, что пропагандировал Питер Линч — инвестировать в бизнесы, которые ты понимаешь), остаются актуальными. Они ищут компании с реальными экономическими рвами, сильной генерацией наличных средств и экспозицией к долгосрочным трендам роста.

Позиционирование BK в сфере институциональных финансов, управление огромными потоками активов по всему миру, — это именно тот тип бизнеса, за которым следят долгосрочные инвесторы. Независимо от того, рассматриваете ли вы исторические комментарии или текущие рыночные условия, понимание того, как опытные ценностные инвесторы анализируют инфраструктуру финансового сектора, стоит учитывать.