Только что начал погружаться в канадский урановый сектор, и честно говоря, здесь накапливается интересная динамика, о которой люди могут не знать. Сектор оставался относительно тихим в 2025 году по сравнению с хаосом прошлого года, но под этим спокойствием? Предложение все еще значительно сокращается.

Цены на U3O8 сделали свое — начали год уверенно, в марте опустились до 63,71 за фунт, затем вернулись к середине 80-х к сентябрю. К декабрю они стабилизировались около 75, что фактически стало уровнем дна. Не совсем взрывной рост, но то, что привлекло мое внимание, — это то, что на самом деле движет рынком внутри. Долгосрочный спрос на ядерную энергию реален, правительства снова активно поддерживают ядерную энергию, и опасения по поводу безопасности поставок действительно существуют. Плюс у Sprott Physical Uranium Trust постоянно поглощает миллионы фунтов. Это тот стабильный давление, которое имеет значение.

Я начал смотреть на ведущие урановые акции, которые действительно двигались в Канаде в прошлом году, и есть определенно что отслеживать. North Shore Uranium был просто диким — рост на 637 процентов за год. Они работают с участками в бассейне Атабаска в Саскачеване, а также с проектом Rio Puerco в Нью-Мексико, где есть серьезные исторические запасы. Они накапливают участки, проводят разведочные работы и только что закрыли частное размещение на 3 миллиона долларов в декабре. Эти ранние исследователи могут быть волатильными, но активность есть.

Energy Fuels — это другой тип компании — они действительно производят, а не только исследуют. Рост на 156 процентов при рыночной капитализации около 4,76 миллиарда CAD. У них есть проект Pinyon Plain в Аризоне, они владеют единственной лицензированной конвенционной урановой мельницей в США, и они даже начинают заниматься переработкой редкоземельных элементов. В октябре они закрыли выпуск конвертируемых облигаций на 700 миллионов, что практически укрепило их баланс — у них почти миллиард долларов в оборотных средствах. Такой масштаб операций действительно важен.

Stallion Uranium тоже набрал обороты — рост на 150 процентов. Они сосредоточены на проекте Moonlite в Саскачеване, в партнерстве с Atha Energy. Интересно, что они приобрели технологическую платформу Matchstick TI, которая, по их словам, обеспечивает 77-процентную точность геологического таргетинга. В сентябре они привлекли около 10,5 миллиона, а в декабре — еще 4,55 миллиона, так что у них хорошее финансирование для разведочных работ.

District Metals работает с активами в Швеции, включая то, что они называют крупнейшим в мире неразработанным урановым месторождением в Вике. Рост на 139 процентов. Весь год они проводили обследования — вертолетные, дроновые, и находят довольно убедительные данные. А в ноябре Швеция буквально отменила мораторий на разведку урана, что для них очень важно. Это тот макро-двигатель, который может открыть целый регион.

Purepoint Uranium завершили топ-лист с ростом на 113 процентов. У них есть обширные связи с Атабаской через шесть совместных предприятий, включая 50/50 с IsoEnergy. Их бурение по проекту Dorado было успешным — они нашли реальные интервалы, включая 2,1 метра при 1,6 проценте U3O8. Только что одобрили расширенную разведочную программу на 2026 год после получения этих результатов.

Что интересно в этих ведущих урановых акциях, так это то, что вы видите разные стратегии — чистые исследователи, такие как North Shore и Stallion, делают ставку на открытия, производители, такие как Energy Fuels, уже приносят доход, а разработчики, такие как District и Purepoint, имеют потенциал в ближайшей перспективе. Фундаментальные показатели рынка урана не изменились. Ядерная энергия возвращается, предложение ограничено, а эти канадские активы расположены в одних из лучших геологических районов мира. Будь то ранние стадии или более развитые проекты, сектор обладает хорошими движущими силами.