Недавно все обсуждают, как объединяют в одну линию динамику предложения стабильных монет, чистый приток ETF и внебиржевые средства, звучит довольно логично, но у меня всё равно есть небольшая настороженность: корреляция вовсе не равна причинно-следственной связи. Увеличение количества стабильных монет может означать ожидание подходящего момента, а может просто быть перераспределением позиций, хеджированием, или даже изменением параметров в протоколе (например, уровень залога, лимит заимствований), и внешние показатели выглядят красиво.

Также сейчас RWA и доходность по американским облигациям сравнивают с различными “доходными продуктами” в цепочке, я понимаю такое ожидание “более стабильных, более похожих на деньги” активов, но по сути риск значительно выше… один — прописан в правилах на бумаге, другой — закреплён в смарт-контрактах и управлении голосованием. В любом случае я сам предпочитаю медленнее, тщательно разобраться, откуда деньги берутся, можно ли их в любой момент вывести, и уже после этого решать, стоит ли присоединяться к ажиотажу.