Криптовалюты сталкиваются с новым макроэкономическим давлением, поскольку доходности Японии и США резко растут – Вот почему!

Криптовалютный рынок может приближаться к важной точке перелома, поскольку появляются новые макроэкономические сигналы, связанные с ростом инфляции и экономической неопределенностью в Японии и США.

Рынок уже воспринял миллиарды капитальных оттоков, вызванных торговой войной между США и Китаем и геополитической напряженностью, связанной с США, Ираном и Израилем. Эти новые макроэкономические события угрожают еще больше снизить рискованные активы.

Доходность облигаций Японии и США достигла многолетних максимумов

Экономическая неопределенность одновременно нарастает в Японии и США, при этом доходность 10-летних облигаций обеих стран достигла новых максимумов.

Доходность облигаций отражает доход, который инвесторы получают за владение государственным долгом. Обычно она отражает ожидания относительно экономической активности, инфляции и условий ликвидности.

На момент публикации доходность 10-летних облигаций Японии достигла 2,83%, что не наблюдалось более 20 лет. В то же время доходность 10-летних облигаций США поднялась до 4,68%, что является самым высоким уровнем с августа 2007 года.

Источник: TradingView. Историческая диаграмма данных, показывающая связь между доходностью облигаций Японии и рынком криптовалют, демонстрировала последовательную закономерность. Рост доходности облигаций предшествовал снижению показателей Bitcoin [BTC], в то время как снижение доходности сопровождалось восстановлением.

Эта корреляция проявилась в январе 2026 года и снова в марте 2026 года.

Теперь корреляция между ними углубилась до -0,14, что является самым резким отрицательным значением. Это указывает на то, что дальнейший рост доходности облигаций может оказать дополнительное давление на рынок.

Генеральный директор Zoomex Фернандо Лильо прокомментировал, чем этот цикл отличается от предыдущих.

«В предыдущих рыночных циклах рост суверенных доходностей обычно вызывал агрессивное снижение долговых обязательств в цифровых активах, поскольку криптовалюты торговались как высоко-бета ликвидный прокси. Однако в этот раз, несмотря на рост доходности казначейских облигаций и откат Bitcoin с $82,000 к области $77,000, подразумеваемая и ожидаемая волатильность не растут необычно», — сказал Лильо.

Почему инвесторы становятся оборонительными?

Риск, связанный с этим расхождением, напрямую связан с ужесточением финансовых условий.

Рост доходности облигаций сигнализировал о том, что экономика находится под стрессом и инфляция может ускоряться. Этот сдвиг отвел инвесторов от рискованных активов к государственным облигациям.

Данные по инфляции из обеих стран подтвердили эту озабоченность.

Инфляция в Японии выросла с 1,3% до 1,5% в период с марта по апрель 2026 года. Инфляция в США за тот же период увеличилась с 3,2% до 3,4%.

Оба показателя выросли на 20 базисных пунктов.

Кроме того, более широкая геополитическая обстановка также формировала рыночные условия.

Договор о прекращении огня между США и Ираном вызвал приток капитала в размере 333,05 миллиарда долларов на рынок криптовалют с 8 апреля по 10 мая. Недавно было введено примерно 165 миллиардов долларов.

Ожидания повышения ставок усугубляют риск

AMBCrypto сообщило, что Bitcoin сталкивается с повышенным риском из-за растущей экспозиции институциональных инвесторов.

В отчете предупреждалось, что Bitcoin рискует более резким снижением, учитывая отсутствие ясных сигналов макроэкономического смягчения, при этом рыночные ожидания все больше склоняются к повышению ставки.

Добавлялось, что рынки закладывают вероятность повышения ставки в 73,6%, что указывает на то, что дальнейшее ужесточение остается более вероятным сценарием, а условия, давящие на рискованные активы, далеки от разрешения.

Итоговое резюме

• Доходность 10-летних облигаций Японии достигла 2,83%, а доходность 10-летних облигаций США поднялась до 4,68%.
• Корреляция рынка криптовалют с доходностью облигаций ослабла еще больше до -0,14, сигнализируя о росте нисходительного давления.