#Gate广场披萨节 Текущая самая опасная слепая зона на рынке заключается в одновременном игнорировании большинством участников следующих двух моментов:

Первое, несмотря на то, что ликвидация более $6.57 млрд ордеров 18-19 мая создала на техническом уровне условия для "принудительного дна распродажи", общий незакрытый объем контрактов BTC на рынке все еще составляет около $61.6 млрд, что означает, что существующие длинные позиции с кредитным плечом все еще достаточно велики, чтобы при повторном снижении вызвать цепную ликвидацию;
Второе, основное предположение большинства бычьих стратегий состоит в том, что "недельный отток ETF является временной коррекцией, а не сменой тренда", и при каких условиях это предположение может разрушиться: если в ближайшие два торговых дня чистый отток ETF продолжит увеличиваться и превысит $2 млрд за неделю, а доходность 10-летних американских облигаций пробьет 4.75% (сейчас всего около 8 базисных пунктов до этого уровня), то переоценка институциональных участников, которая определяет BTC как "актив с высоким бета-коэффициентом макроэкономического риска, а не как средство сохранения стоимости", ускорится, и отрицательная корреляция между BTC/USD и реальной доходностью вновь активируется и станет доминирующей, а поддержка на уровнях $74,500-$75,000, зафиксированная в апреле, будет протестирована. Если уровень $74,500 будет эффективно пробит, то цепная реакция последует: текущие позиции по арбитражу ETF и структура базисных сделок будут вынужденно активированы, что приведет к снижению BTC до $72,000-$73,000 без активных продаж на цепочке.
Самым ранним индикатором предстоящих изменений является: если 21 мая (сегодня) доходность 10-летних облигаций США закроется ниже 4.60%, и при этом дневной поток ETF станет положительным (более $1 млн), то макроэкономические триггеры для второго снижения потеряют свою силу, и вероятность восстановления поддержки в диапазоне $76,000-$77,000 значительно возрастет.