Этот отчет сводится к одной фразе: не только смотрите на ИИ, посмотрите на американские кредитные карточки.

Руководитель стратегического отдела UBS Бавежа заявил, что практически нулевой располагаемый доход и сокращение финансовой поддержки приведут к замедлению потребительских расходов в США, что угрожает фондовому рынку; прибыль за первый квартал, вызванная ИИ, хотя и сильная, не снимает опасений по поводу слабости в сфере потребления и финансов. Долгосрочные доходности по американским облигациям резко выросли, что отражает номинальный рост без учета инфляции, а реальные доходности повышают ставки. Рынок слишком сосредоточен на капиталовложениях в ИИ, игнорируя риски замедления роста и потребления. Ожидается, что крупные акции превзойдут малые, а ростовые — ценностные; если конфликт в Ближнем Востоке продолжится, американский рынок все равно будет лучше европейского.