2026 год — это важная точка перелома в тайской экономике, потому что мы начинаем сталкиваться с угрозой, о которой многие инвесторы еще не подозревают, — это "дефляция", которая отличается от инфляции, которую мы знаем.

Я только что изучил этот вопрос и обнаружил, что дефляция — это не просто снижение цен. Это сигнал о том, что у людей нет покупательной способности, они не осмеливаются тратить деньги, и если оставить это без внимания надолго, это может привести к экономическому спаду. Важно понять разницу между "замедленной инфляцией" (цены все еще растут, но медленнее) и "дефляцией" (цены действительно падают, отрицательные значения).

Изучая экономическую историю, можно понять, что это не страшный сон. В США во время Великой депрессии (1929–1933) цены снизились на 27%, банки обанкротились, уровень безработицы достиг 25%, а в Японии когда-то случился "потерянное десятилетие" более чем на 30 лет — цены на недвижимость и акции падали, люди сокращали расходы.

Сейчас в Таиланде есть условия, которые давят на дефляцию: прогнозируемый рост ВВП всего 1,5% — 1,6%, что является минимальным за последние 30 лет. В дополнение — стареющее общество, быстрый рост числа пожилых людей, а долг домашних хозяйств превышает 85% ВВП, что снижает покупательную способность.

Именно здесь инвесторам нужно быть бдительными, потому что дефляция создает порочный круг, который трудно разорвать: люди верят, что цены продолжат падать, поэтому откладывают покупки, продажи падают, бизнес вынужден снижать цены и увольнять сотрудников, безработные не имеют денег, продажи снижаются еще больше, а долги становятся все тяжелее, поскольку реальная стоимость долгов увеличивается, даже если сумма займа остается той же.

А кто же выигрывает от дефляции? Я хочу, чтобы все поняли это четко. В каком случае дефляция приносит пользу? Ответ — тем, кто держит наличные деньги и безопасные активы, потому что их покупательная способность увеличивается. Они могут покупать активы по более низким ценам.

Что касается инвестиционных стратегий, я советую, что в период дефляции "Cash is King", а не "Cash is Trash". Государственные облигации долгосрочного характера растут при снижении процентных ставок. Золото — это безопасный актив, который люди предпочитают держать во время кризиса. А если инвестировать в акции, выбирайте защитные сектора — товары первой необходимости, коммунальные услуги или медицину, — те, что люди продолжают использовать независимо от состояния экономики.

На самом деле, 2026 год — это шанс для тех, кто подготовится заранее. Понимание того, что такое дефляция, уже не кажется чем-то далеким. Перестройка портфеля и правильный выбор активов помогут вам не только выжить, но и накопить богатство, пока другие пребывают в панике.