Возникает вопрос: насколько вероятна действительно рецессия? Везде слышно, что экономика может пойти на спад, но что это на самом деле означает конкретно?

Рецессия — по сути, явное, широко распространённое снижение деловой активности. Классическое определение говорит: два квартала подряд с отрицательным ростом ВВП, и уже есть рецессия. Звучит просто, но за этим стоит многое.

В Германии это рассматривается чуть более подробно. Там смотрят, насколько фактический уровень экономики отстаёт от оптимального производственного потенциала. И именно тут становится интересно: насколько вероятна рецессия в такой стране, как Германия, которая считается двигателем экономики Европы?

Я изучил цифры и должен сказать, ситуация действительно критическая. В 2023 году ВВП вырос в первом квартале, затем застопорился во втором и третьем, и снизился в четвертом. Институт экономических исследований ifo тогда прогнозировал для первого квартала 2024 ещё одно снижение на 0,1 процента. Это означало бы, что Германия пережила бы два подряд идущих квартала с сокращением экономики. Именно такой сценарий подразумевается, когда спрашивают: насколько вероятна рецессия?

Причины разнообразны. Первое — цены на энергоносители, которые резко выросли из-за конфликта в Украине. Страна, как Германия, которая импортирует нефть и газ, страдает особенно сильно. К этому добавляются повышенные ставки ЕЦБ, что удорожает строительные проекты и задерживает или отменяет многие планы. Строительный и жилищный сектор буквально рухнули. Также снижаются потребительские расходы, потому что люди становятся более неуверенными. И эта неуверенность сама по себе усиливается: чем больше компаний задаются вопросом, насколько вероятна рецессия, тем осторожнее они в инвестициях.

Исторически рецессии возникают по разным причинам. Иногда это избыточное предложение — когда компании в хорошие времена производят слишком много, и спрос внезапно исчезает. Иногда — спекуляции, создающие пузыри. Мы видели это в 2000 году с дотком-булли и в 2008 году с ипоточным пузырём. Особенно жестокой была ипотечная кризис: банки безрассудно выдавали ипотеку заемщикам, которые не могли её обслуживать. Когда массово начали сбываться субстандартные кредиты, вся система рухнула. Акции обвалились, крупные компании разорились, повсеместно начались увольнения. Это была настоящая глобальная рецессия.

Для обычного гражданина рецессия, конечно, неприятна. Рабочие места сокращаются, зарплаты застаиваются, а цены растут. Покупательная способность падает. Кредиты становится сложнее получить, даже если есть необходимый доход. Банки становятся более осторожными, проверяют тщательнее. Крупные покупки — дом или автомобиль — откладываются. Финансовое давление возрастает, и это сказывается не только лично, но и на экономике в целом.

Вернёмся к исходному вопросу: насколько вероятна рецессия в Германии? Исходя из данных, в 2024 году она была не только вероятной, но и фактически наступила. Тогда эксперты были единодушны: главный экономист Коммерцбанка Йорг Крэмер прогнозировал снижение ВВП на 0,3 процента в 2024 году. Президент института ifo Клеменс Фуэст говорил о более скромных перспективах.

Но здесь есть интересный момент: для трейдеров или инвесторов рецессия не обязательно должна быть негативом. Умные могут зарабатывать и на падении курсов. Уоррен Баффетт отлично выразился: «Будьте боязливы, когда другие жадны, и жадны, когда другие боятся». Во время рецессии цены падают, и у тех, у кого есть деньги, появляется возможность покупать ценные активы по выгодной цене. Например, золото недавно достигло новых рекордных высот.

Так что да, вероятность рецессии была реальной. Но воспринимать это как угрозу или шанс — зависит от точки зрения. Для обычных работников это означает ценить работу и продолжать обучение. Для трейдеров — рынки движутся, и это открывает возможности. Направление важно, а то, что что-то происходит — главное.