Последнее время я следил за движением японской йены, честно говоря, немного запутался. Доллар США сейчас колеблется между 152 и 160 йенами, почти достигнув уровня 160, но ощущение, что сигнал к восстановлению йены становится все более очевидным.

Главное — это отношение Банка Японии. Ранее рынок ожидал повышения ставки в апреле, но планы нарушила ситуация на Ближнем Востоке, и ЦБ остался без изменений. Однако по последним прогнозам вероятность повышения ставки в июне уже выросла до 76%, и это действительно поворотный момент. Если Банк Японии действительно повысит ключевую ставку с 0,75% до 1,0% в июне, разница в процентных ставках между США и Японией сократится, и йена должна резко укрепиться.

Проблема сейчас в том, что экономика США слишком стабильна, Федеральная резервная система не спешит снижать ставки, из-за чего доллар остается сильным. Плюс глобальные арбитражные операции продолжаются: инвесторы заимствуют низкодоходные йены для инвестиций в высокодоходные американские активы, что создает постоянное давление на йену. Но в долгосрочной перспективе йена все равно должна восстановиться, вопрос только во времени и масштабе.

В JPMorgan более пессимистичны, они прогнозируют падение йены до 164, но я считаю, что если политика Банка Японии действительно изменится, и глобальные риски немного снизятся, у йены все еще есть потенциал для роста. В краткосрочной перспективе она, вероятно, будет колебаться в этом диапазоне некоторое время, но заседание ЦБ в июне определенно станет ключевым событием, за которым стоит внимательно следить.