Форекс-рынок постоянно ищет сигналы из Японии, особенно тенденцию курса иены, которая влияет на инвестиционные решения по всему миру. Я только что заметил, что движение иены в последнее время становится все более интересным, особенно при взгляде на график тренда курса иены за прошедшие периоды.

Иена является важной валютой на валютном рынке с объемом торгов, занимающим пятое место в мире. Кроме того, она служит безопасным активом для инвесторов по всему миру, что делает анализ тренда курса иены сложной задачей, поскольку политика Японии отличается от политики других великих держав.

Основные факторы, определяющие тренд курса иены, включают несколько аспектов. Первый — это денежно-кредитная политика Банка Японии, где важную роль играют установление процентных ставок и меры по контролю кривой доходности (YCC). Когда Банк Японии покупает долгосрочные облигации для снижения доходности, это приводит к ослаблению иены.

Второй — это денежно-кредитная политика других центральных банков, таких как Федеральная резервная система США и Европейский центральный банк, которые влияют на обменный курс иены. Когда США повышают ставки, доллар укрепляется, что быстро ослабляет иену. Третий — это экономический рост, измеряемый ВВП, который также влияет на силу валюты. Четвертый — это платежный баланс, показывающий уровень спроса на валюту со стороны иностранных участников. И, наконец, при возникновении рисков на мировых финансовых рынках иена часто укрепляется как безопасный актив.

Обратимся к ситуации 2025 года: курс иены по отношению к тайскому бату продолжал снижаться с начала 2021 года. За последние десять лет он снизился более чем на 30%, причем самое резкое падение произошло с 2023 года. После пиков инфляции в 2022–2023 годах центральные банки начали смягчать политику, однако Япония оставалась осторожной.

Во втором квартале 2025 года Банк Японии сократил объем покупок облигаций с 9 трлн иен до 7,5 трлн иен. Это небольшое изменение вызвало небольшое укрепление иены, в то время как тайский бат получил поддержку благодаря восстановлению туризма и сильной региональной торговле, что сохраняет давление на курс иены к тайскому бату.

Глядя на 2026 год, долгосрочный график курса JPY/THB показывает, что с 2012 года он находится в нисходящем тренде. После снижения ниже 0,2400 в 2023 году, эта пара пыталась восстановиться, но не смогла удержать бычий импульс, и сейчас торгуется в диапазоне 0,2150–0,2250.

Если уровень поддержки в 0,2150 сохранится и макроэкономические факторы останутся согласованными, иена может постепенно укрепляться до уровня 0,2300–0,2400 в 2026 году. Однако, если текущая база не будет удержана, иена может протестировать новые минимумы ниже 0,2100, особенно если Япония продолжит политику смягчения.

Три ключевых фактора, за которыми нужно внимательно следить в 2026 году: первый — глобальная инфляция и разница в процентных ставках. Если основные центробанки начнут более нейтральное смягчение, например, если ФРС снизит ставки, а Япония сохранит жесткую политику, эта разница может способствовать укреплению иены.

Второй — это политика Банка Японии, которая вызывает интерес у инвесторов. Возможный выход из жесткой политики, отмена отрицательных ставок или корректировка YCC могут значительно поддержать иену, однако время этих решений остается важным фактором.

Третий — это возвращение капитала в страну и геополитическая напряженность. Институциональные инвесторы Японии могут переводить средства обратно в страну в условиях неопределенности. Такой поток обычно поддерживает курс иены. Также геополитические конфликты в Азии могут повысить спрос на иену как региональный безопасный актив.

Текущие технические индикаторы показывают на графике JPY/THB сигналы продажи. Несмотря на то, что 7 из 13 технических индикаторов дают сигнал "продажа", скользящие средние остаются нейтральными, что указывает на отсутствие четкого краткосрочного тренда. Однако нисходящее давление может указывать на возможность разворота, если рыночные настроения изменятся.

В целом, тренд курса иены в 2026 году в основном зависит от политики Банка Японии. 2025 год может стать важной точкой перелома, а 2026 — периодом, когда начнут проявляться последствия принятых решений. Трейдерам и инвесторам необходимо внимательно следить за макроэкономическими изменениями, поскольку движение иены влияет на множество активов — от доллара и облигаций до японского фондового рынка.