Интересно, как развиваются события. Не так давно я, вероятно, согласился бы со своим польским соседом, когда он говорил мне, что стоит быть пессимистичным по поводу злотого. Но сейчас, в середине 2026 года, ситуация выглядит иначе. Польский злотый за последние месяцы впечатляюще держится против евро, и это не случайность.

Позвольте мне коротко объяснить, почему пара EUR-PLN вдруг стала такой более интересной. Польша с 2004 года является членом ЕС, но сохранила свой злотый — что для активных трейдеров Форекс, таких как я,, конечно, идеально. В настоящее время за один евро дают примерно 4,27 злотых, и именно там начинается самое интересное.

График показывает что-то захватывающее: после того, как евро значительно вырос в начале войны в Украине, он три года подряд падал. Затем, в 2025 году, произошла неожиданность — евро начал снова укрепляться. Это указывает на возможный разворот тренда, особенно потому, что курс несколько раз отскакивал от значительной минимума.

Что стоит за этим? Давайте посмотрим на факты. Основная ставка Польши составляет 4,75 процента, в то время как в еврозоне — всего 2,0 процента. Это большое различие, и более высокие ставки привлекают инвесторов, что укрепляет спрос на злотый. В то же время экономика Польши растет с прогнозом 3,5 процента — значительно сильнее, чем еврозона с ее скромными 1,2 процента. Уровень безработицы в Польше составляет 3,1 процента, тогда как в еврозоне — 6,2 процента.

Но есть и контраргументы. Инфляция в Польше в 2024 году была 3,7 процента, что выше, чем в еврозоне — 2,4 процента. И государственный долг Польши в 2025 году значительно вырос — к второму кварталу он превысил 416 миллиардов евро. Это восходящий тренд, который нельзя игнорировать.

Также есть геополитическая ситуация. Польша граничит прямо с Украиной и Белоруссией. Военные расходы увеличены, и миллионы украинских беженцев нуждаются в обеспечении. Это нагружает бюджеты, хотя уровень занятости украинских беженцев в трудоспособном возрасте около 70 процентов — довольно заметно.

На вторую половину 2026 года я ожидаю, что пара EUR-PLN скорее будет торговаться в боковом диапазоне, с небольшим давлением вверх. Аналитики расходятся во мнениях — одни ожидают значения около 4,20 злотых за евро, другие прогнозируют до 4,44. Erste Group предполагает примерно 4,30. Мое мнение? Пара останется волатильной, но интересной.

Те, кто хочет торговать злотым, долларом и другими валютами, должны учитывать: ежедневные диапазоны не очень большие, что позволяет торговать спокойно. При боковом движении можно покупать на минимумах и либо выходить при следующем максимуме в краткосрочной перспективе, либо ждать разворота тренда в долгосрочной. Для стратегий carry trade эта пара также интересна из-за разницы в ставках между Польшей и еврозоной.

Мой вывод: злотый не так слаб, как думал мой пессимистичный сосед. Есть веские причины для дальнейшего укрепления. Но с учетом повышенной инфляции и геополитических рисков стоит быть осторожным. Пара EUR-PLN предлагает интересные сценарии для активных трейдеров, готовых управлять волатильностью. И честно говоря — с польскими друзьями всегда есть о чем поговорить, когда речь заходит о их валюте.