香港 доллару к тайваньскому доллару курс недавно постоянно был довольно интересной темой. Я заметил, что по мере того как торгово-экономические связи между двумя регионами становятся все более тесными, влияние этого на обмен валют усиливается. Согласно статистике, Гонконг уже стал крупнейшим источником туристов, въезжающих в Тайвань в 2023 году, что отражает важность гонконгского и тайваньского долларов в реальной коммерческой деятельности.

Чтобы понять тенденцию курса гонконгского доллара к тайваньскому доллару, нужно сначала рассмотреть особенности самого гонконгского доллара. Он существует с 1841 года и прошел через различные этапы валютных систем. Самое важное — в 1983 году Гонконг официально ввел систему связывания валют, закрепив гонконгский доллар в диапазоне 7.8 к доллару США. Этот механизм сохраняется до сих пор, то есть гонконгский доллар фактически следует за долларом.

Долгосрочно, курс HKD/TWD колебался примерно между 3.5 и 4.5, показывая общий нисходящий тренд. В начале 2009 года он кратковременно превысил 4.5, а в январе 2022 года опустился до уровня 3.5. После этого последовал отскок, но он всегда сталкивался с сопротивлением около 4.15.

В начале 2024 года данные по инфляции США (CPI и PPI) превзошли ожидания, и опасения по поводу инфляции вновь усилились, что привело к укреплению доллара. В то же время политическая ситуация в Тайване изменилась, что усилило опасения инвесторов, и это оказало давление на тайваньский доллар. В результате курс гонконгского доллара к тайваньскому вырос с 3.905 до 4.05.

Что касается будущих тенденций, есть два ключевых фактора. Первый — в конечном итоге Федеральная резервная система США перейдет к циклу снижения ставок, если не произойдет особых шоков инфляции. Исторически, каждый цикл снижения ставок сопровождался падением курса HKD/TWD: в 2008 году — на 9.88%, в 2019 году — на 13.17%. Исходя из этого, если курс снизится на 10% от максимума 4.15, цель будет около 3.735.

Другой возможный сценарий — если экономика США продолжит оставаться сильной или геополитические факторы поднимут цены на нефть и вызовут повторный рост инфляции, ФРС может сохранить высокие ставки или даже ужесточить политику. В таком случае курс гонконгского доллара к тайваньскому может расти, и первая цель — около предыдущего максимума 4.15.

Факторы, влияющие на этот курс, на самом деле ограничены. Самое важное — это процентные ставки в США, поскольку гонконгский доллар привязан к доллару США, и его укрепление или ослабление напрямую влияет на HKD. Далее — состояние экономики Тайваня: в 2021 году рост ВВП достиг 6.1%, и тайваньский доллар укрепился, а гонконгский доллар к тайваньскому снизился до 3.5. Но с 2022 года экономика Тайваня заметно замедлилась, и тайваньский доллар начал ослабевать, а гонконгский доллар вырос до примерно 4.15. Политические факторы, такие как ситуация между двумя сторонами и выборы, также влияют на инвестиционные настроения и экономические перспективы. И наконец, глобальная экономическая ситуация: при росте рисков возникает спрос на безопасные активы, что поднимает доллар и гонконгский доллар.

Часто задаваемый вопрос — сможет ли гонконгский доллар отказаться от привязки к доллару США? В теории, эта идея не лишена оснований, ведь после азиатского финансового кризиса 1998 года другие страны через девальвацию валют восстанавливали экономику. Но на практике, после стольких лет финансовых и политических потрясений, система связывания валют в Гонконге сохранилась. Пока не случится кризис уровня санкций США или войны, эта система, скорее всего, останется стабильной.

Проще говоря, если смотреть по годам, вероятность того, что в 2024–2025 годах начнется цикл снижения ставок в США, очень велика, и курс HKD к TWD, скорее всего, будет снижаться. Но точное направление зависит от политики США, данных по экономике Тайваня и глобальной ситуации.