ไม่นานมานี้ผมได้ติดตามการเคลื่อนไหวของค่าเงินเยนญี่ปุ่นกับเงินบาทไทยอยู่ และจะบอกว่าสถานการณ์ในปี 2025-2026 นี้ค่อนข้างน่าสนใจ พอดีเพื่อนสักคนถามว่าทำไมเงินเยนถึงอ่อนค่าลงเรื่อย ๆ ผมเลยจัดการศึกษาเรื่องนี้ให้ดีกว่า

ตัวจริงแล้ว ค่าเงินเยนนั้นไม่ใช่แค่เรื่องของญี่ปุ่นคนเดียว มันเกี่ยวข้องกับเศรษฐกิจโลกเพราะเยนเป็นสกุลเงินที่มีปริมาณการซื้อขายมากมายในตลาดอัตราแลกเปลี่ยน และยังเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยที่นักลงทุนหันไปหาเมื่อตลาดมีความเสี่ยง

เรื่องที่ทำให้ค่าเงินเยนอ่อนค่าลงเนี่ยมีหลายสาเหตุ ประการแรก ธนาคารกลางญี่ปุ่นยังคงดำเนินนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายมากกว่าธนาคารกลางอื่น ๆ ในขณะที่เฟดและยุโรปเพิ่มอัตราดอกเบี้ย ญี่ปุ่นยังคงรักษาอัตราติดลบ ความแตกต่างในอัตราดอกเบี้ยนี่แหละที่ดึงเงินไหลออกจากเยน ประการที่สอง เศรษฐกิจญี่ปุ่นเติบโตช้ากว่าประเทศอื่น ซึ่งทำให้ความต้องการเงินเยนลดลง

กราฟแสดงให้เห็นว่า JPY/THB ลดลงมากกว่า 30% ในช่วงสิบปีที่ผ่านมา โดยเฉพาะตั้งแต่ปี 2563 เป็นต้นมา ปลายปี 2024 และต้นปี 2025 ค่าเงินเยนเคลื่อนไหวใกล้ระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์ที่ 0.2150 บาทต่อเยน แต่ที่น่าสนใจคือเมื่อธนาคารกลางญี่ปุ่นเริ่มลดการซื้อพันธบัตรลงจาก 9 ล้านล้านเยนเหลือ 7.5 ล้านล้านเยน ค่าเงินเยนก็เริ่มฟื้นตัวขึ้นเล็กน้อยไปที่ 0.2176

สิ่งที่ต้องจับตามองคือมาตรการของธนาคารกลางญี่ปุ่น หากพวกเขาเดินหน้าออกจากนโยบายผ่อนคลายอย่างจริงจัง ค่าเงินเยนอาจแข็งค่าขึ้นไปทดสอบระดับ 0.2300 แต่ถ้าชะลอตัว เงินเยนอาจทดสอบจุดต่ำสุดใหม่ที่ต่ำกว่า 0.2100

สำหรับปี 2026 ภาพรวมไม่ชัดเจนนัก กราฟแสดงรูปแบบการลงต่ำสุดที่ 0.2150 หากแนวรับนี้ยั่งยืน ค่าเงินเยนอาจค่อย ๆ แข็งค่าขึ้นสู่ 0.2300-0.2400 แต่ถ้าไม่สามารถรักษาระดับนี้ได้ อาจตกไปต่ำกว่า 0.2100 ได้

ปัจจัยที่ต้องติดตามคือความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างประเทศ นโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่น และการเคลื่อนไหวของเงินทุนของนักลงทุนญี่ปุ่น นอกจากนี้ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในเอเชียก็อาจเพิ่มความต้องการเงินเยนในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยระดับภูมิภาค

สรุปนี่แหละ ค่าเงินเยนเป็นตัวบ่งชี้สำคัญที่สะท้อนสถานะเศรษฐกิจญี่ปุ่นและความสัมพันธ์กับเศรษฐกิจโลก ปี 2025-2026 นี้อาจเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญ ผู้ที่สนใจเทรดหรือลงทุนในตลาดอัตราแลกเปลี่ยนควรติดตามกราฟและข่าวสารนโยบายของญี่ปุ่นอย่างใกล้ชิด