Последнее время при анализе рынка меня снова спрашивали о внутреннем и внешнем объёме, решил систематизировать свои понимания. Честно говоря, когда только начинал заниматься акциями, эти два понятия действительно легко путать, но по сути это просто различие в том, кто более спешит совершить сделку.

Начну с пяти уровней цен, потому что это основа для понимания внутреннего и внешнего объёма. Открыв приложение брокера, обычно можно увидеть слева зелёные пять уровней покупок и справа красные пять уровней продаж — это пять самых выгодных заявок на покупку и пять самых выгодных заявок на продажу в текущем рынке. Цена на первом уровне покупки и продаже — это так называемый спред, и этот спред очень важен.

Теперь перейдём к сути. Когда вы хотите немедленно продать акции, заключаете сделку по цене первого уровня покупки — это считается внутренним объёмом. Обратное — если хотите сразу купить по цене первого уровня продажи — это считается внешним объёмом. Проще говоря, внутренний объём показывает, что есть желающие продать по цене покупателя, а внешний объём — что покупатели активно готовы платить больше, чтобы купить быстрее.

Соотношение внутреннего и внешнего объёма — это внутренний объём, делённый на внешний. Если коэффициент больше 1, значит внутренний объём больше, в рынке преобладает медвежье настроение, продавцы снижают цену; если меньше 1 — внешний объём больше, покупатели гонятся за ценой, и тогда внешний объём больше внутреннего — это бычий сигнал. Если равно 1 — рынок в состоянии равновесия, нет явного доминирования ни покупателей, ни продавцов.

Но тут важно помнить: внешний объём больше внутреннего не обязательно означает рост цены. Я сам на себе испытал. Иногда внешний объём явно больше внутреннего, а цена стоит или падает — это может быть хитростью крупного игрока, который создает иллюзию спроса, выставляя ордера, чтобы привлечь мелких инвесторов, а за этим он на самом деле сбрасывает акции. И наоборот, если внутренний объём больше внешнего, а цена растёт — это может быть ловушкой для тех, кто думает, что рынок идёт вверх, а на самом деле крупные игроки собирают позиции, чтобы потом сбросить.

Поэтому полагаться только на соотношение внутреннего и внешнего объёма очень рискованно.

Мой текущий подход — это сочетание внутреннего и внешнего объёма с уровнями поддержки и сопротивления. Когда цена падает к уровню поддержки, даже если внутренний объём больше внешнего, но есть явные накопления покупок, можно рассматривать возможность входа в позицию на покупку. Когда цена поднимается к уровню сопротивления, а внешний объём больше внутреннего, но ордера на продажу растут — это тревожный сигнал. Главное — наблюдать за структурой ордеров, изменения в них, потому что только цифры внутреннего и внешнего объёма легко вводят в заблуждение.

Честно говоря, внутренний и внешний объём действительно хороши — они быстры, просты в понимании, — но их легко манипулировать крупными игроками. Сейчас я больше смотрю в связке с объёмом торгов, свечными моделями и фундаментальными факторами. Полностью полагаться только на соотношение внутреннего и внешнего объёма — рискованно, особенно при краткосрочной торговле, потому что рыночная психология меняется очень быстро, и один и тот же сигнал в разных условиях может означать совершенно разное.

Так что если вы новичок, сначала поймите базовую логику внутреннего и внешнего объёма, но не стоит слепо верить только этому индикатору. Практикуйтесь, наблюдайте — со временем почувствуете ритм рынка.