Только что заметил, что многие по-прежнему не совсем понимают, что такое EBITDA и как использовать его при анализе акций. Важно отметить, что Уоррен Баффетт, хотя и не любит этот показатель, большинство инвесторов всё равно используют его как важный инструмент оценки компании.

Во-первых, EBITDA — это сокращение от Earnings Before Interest, Tax, Depreciation, and Amortization, то есть прибыль до вычета процентов, налогов, амортизации и износа. Проще говоря, это денежный поток от операционной деятельности. Компании, такие как Tesla, SEA Group и стартапы на стадии роста, часто используют показатель EBITDA, чтобы показать свою прибыльность.

Почему EBITDA важен для инвесторов? Потому что он помогает сравнить способности разных компаний в одной отрасли без учета налоговой политики, структуры долга или методов бухгалтерского учета. Если у компании A EBITDA выше, чем у компании B, значит, она более эффективно зарабатывает деньги на операционной деятельности.

Однако нужно помнить, что EBITDA — это показатель, который может выглядеть лучше, чем есть на самом деле, потому что он не учитывает многие расходы. Компания может иметь положительный EBITDA, но при этом всё равно терпеть убытки. Поэтому его следует анализировать вместе с другими показателями.

Формула расчета несложна: EBITDA = прибыль до налогообложения + проценты + амортизация + износ. Например, если Thai President Foods имеет прибыль до налогообложения 5,997,820,107 бат, проценты 2,831,397 бат, амортизацию 1,207,201,652 бат и износ 8,860,374 бат, то EBITDA примерно составит 7,216,713,530 бат.

Большинство компаний не указывают EBITDA прямо в финансовых отчетах, но его можно рассчитать самостоятельно по доступным данным. Некоторые компании, например Minor International, указывают его в годовых отчетах.

Использование EBITDA — лучший способ понять, насколько компания способна погасить свои долги. Чем выше показатель, тем лучше. Но его стоит рассматривать за 1-2 года, а не в долгосрочной перспективе, потому что реальные износ и амортизация со временем увеличиваются.

Еще один важный показатель — EBITDA Margin, то есть отношение EBITDA к общему доходу. Если EBITDA Margin превышает 10%, это считается хорошим результатом. Чем выше, тем меньшие риски у компании.

Многие путают EBITDA с операционной прибылью, но это неправильно. EBITDA не включает амортизацию и износ, а операционная прибыль — уже учитывает все расходы. Поэтому операционная прибыль дает более точное представление о реальном положении дел.

Однако важно помнить, что EBITDA — это показатель, который можно «подгонять». Компания может использовать его для создания положительного имиджа, преувеличивая показатели. Кроме того, EBITDA не отражает ликвидность, обязательства по долгам или другие расходы, которые могут увеличиваться. Даже при высоком EBITDA у компании могут быть финансовые проблемы.

В итоге, EBITDA — хороший инструмент, но его нельзя использовать в одиночку. Необходимо анализировать его вместе с другими показателями, такими как чистая прибыль, операционная прибыль, денежные потоки и другие факторы, прежде чем принимать инвестиционные решения. Потому что EBITDA не показывает истинную силу компании.