Недавно я заметил интересное явление на рынке сырьевых товаров — деньги (серебро), которое часто называют «золотом бедняков», переписывают историю инвестиций. Его цена достигла новых многолетних максимумов, и причины этого гораздо глубже, чем кажется большинству.

Во-первых, давайте немного посмотрим в историю. Деньги использовались в качестве средства обмена более 4000 лет — с древних времен, когда люди использовали их в виде колец или стандартных слитков. В XVI веке Испания начала производить из серебра монеты, которые стали первой в мире валютой, признанной на всех континентах. Эта важность сохранялась до тех пор, пока в 1935 году не был отменен стандарт серебряной металлургии.

Но тут история изменилась. Серебро не остановилось — оно вернулось к новой роли, которая чрезвычайно важна в современном мире. Его физические свойства делают его незаменимым компонентом будущих технологий. Серебро — лучший проводник электричества и тепла, поэтому оно необходимо для всех электронных устройств. Оно обладает высокой отражательной способностью, что повышает эффективность солнечных панелей. Имеет антибактериальные свойства, что делает его ценным в медицине, а его гибкость необходима для микроэлектроники.

Что меня особенно удивляет — это статистика спроса. В 2024 году промышленность потребует 680,5 миллиона унций серебра, что составляет почти 59% всего спроса, и эта цифра продолжает расти. Почему? Потому что переход к чистой энергии, электромобили, сети 5G и технологии ИИ — все они требуют серебра в больших объемах.

Но здесь начинается самое интересное. Рынок сталкивается с так называемым «структурным дефицитом» уже четвертый год подряд. Мировой спрос превышает объемы производства и переработки. Предложение не успевает за спросом из-за сбоя в производстве, побочных продуктов добычи других руд и сокращения запасов.

Когда аналитики видят растущий и неэластичный спрос в сочетании с застоявшимся и неэластичным предложением, они называют это «Идеальной бурей». Серебро может значительно скорректироваться вверх, достигнув новых уровней.

Теперь сравним с золотом. Текущий соотношение Gold/Silver Ratio составляет около 84:1, что выше исторического среднего. Это указывает на то, что рынок еще не полностью учитывает фундаментальные промышленные факторы серебра. Размер рынка золота примерно в 11 раз больше, что означает, что при притоке капитала влияние на цену серебра будет сильнее, чем на золото. Поэтому серебро более волатильно — в 2-3 раза.

В бычьем рынке это преимущество. Серебро может быстро и значительно расти выше золота. Золото — это актив-убежище, которое держат центральные банки, а серебро — смесь драгоценного металла и промышленного сырья. Его цена связана с экономическими циклами, но также движется за счет промышленного спроса, которого у золота нет.

Если вы хотите инвестировать в серебро, есть несколько способов. Можно купить физические слитки или монеты, но это связано с затратами на хранение, страхование и низкой ликвидностью. Или инвестировать через паевые фонды или акции горнодобывающих компаний, что обеспечивает лучшую ликвидность. Для большей гибкости интересны CFD-контракты — можно торговать с использованием кредитного плеча, не хранить реальные деньги и получать прибыль как при росте, так и при падении цен.

Конечно, есть риски. Высокая волатильность серебра может приносить огромную прибыль, но и приводить к серьезным убыткам. Поскольку основной спрос идет от промышленности, серебро более чувствительно к экономическому спаду, чем золото. И, в отличие от некоторых активов, серебро не платит дивиденды — ваша прибыль зависит только от разницы в цене.

Но кажется, что мы находимся в эпохе, когда серебро может сыграть важную роль в инвестиционном портфеле. Для инвесторов с высоким уровнем риска и желанием получить более высокую доходность, чем золото, текущие фундаментальные факторы делают серебро очень привлекательным. Будь то его более низкая цена по сравнению с золотом или неэластичный дефицит предложения и растущий промышленный спрос — все указывает в одну сторону.