Рынок акций снижается, как сейчас. Я вижу, что многие начинают обращать внимание на отдельные акции, но всё ещё сомневаются, цена ли это, которая сейчас видна — дешевая или дорогая. Можно ли покупать сейчас и когда можно получить прибыль? На такие вопросы много ответов.

А как понять, что цена акции справедлива? Если спросить инвесторов, ориентированных на ценность (Value Investors), они сразу укажут на коэффициент PE. PE — это сокращение от Price per Earning ratio, то есть отношение цены акции к прибыли компании.

Чтобы понять проще: PE — это показатель, который говорит вам, через сколько лет вы окупите покупку акции, при условии, что прибыль останется такой же каждый год.

Расчет очень прост: PE = цена акции / прибыль на акцию (EPS). Эти два числа важны.

Первое — это цена, по которой вы покупаете. Чем ниже цена, тем ниже PE. Второе — EPS — чистая прибыль на акцию, которая рассчитывается как общая прибыль компании, деленная на общее количество акций. Если компания зарабатывает много, EPS высокий, и PE становится ниже.

Рассмотрим пример: вы покупаете акцию за 5 бат, а у компании EPS — 0,5 бат. Тогда PE равен 10. Это означает, что компания платит вам 0,5 бат прибыли в год, и чтобы окупить 5 бат, нужно 10 лет.

Сейчас PE — это такой показатель, и есть два популярных варианта его использования.

Первый — Forward P/E — использует текущую цену, деленную на прогнозируемую прибыль в будущем. Хорошо тем, что смотрит вперед, но есть риск — прогнозы могут оказаться неверными, и компания может занижать прибыль, чтобы превзойти ожидания.

Второй — Trailing P/E — использует текущую цену, деленную на фактическую прибыль за последние 12 месяцев. Обычно инвесторы предпочитают этот вариант, потому что он основан на реальных данных, а не на предположениях. Но минус в том, что прошлое не всегда предсказывает будущее.

Важно помнить, что EPS не постоянен. Например, если компания расширяет производство или выходит на новые рынки, EPS может увеличиться до 1 бат. Тогда PE снизится до 5, и точка безубыточности станет через 5 лет.

Обратное — если у компании возникнут проблемы, например, торговые ограничения, и EPS снизится до 0,25 бат, PE вырастет до 20. Тогда окупить инвестицию придется за 20 лет.

Таким образом, PE — это полезный инструмент, но не единственный. Его преимущество — возможность сравнивать акции по стандарту. Недостаток — он не рассказывает всей истории.

Я считаю, что умные инвесторы не должны полагаться только на PE. Его используют как первый фильтр для поиска недооцененных акций, а затем углубляются в бизнес, анализируют перспективы, конкурентов, качество управления. PE помогает избежать ловушек, но глубокие знания о компании позволяют реально зарабатывать.