Только что рассматривал, куда, по мнению аналитиков по золоту, движутся цены на оставшуюся часть 2026 года, и честно говоря, разногласия очень большие. Мы перешли с $5602/oz в январе на $4700/oz сейчас в мае — это жесткое падение на 16% за несколько месяцев. Но вот в чем дело: все крупные банки дают очень разные прогнозы по цене золота на конец года. Wells Fargo очень оптимистичен и прогнозирует $6300/oz, в то время как Macquarie гораздо более осторожен — $4323/oz. Между ними почти разница в $2000.

Интересно то, что действительно влияет на цены. Реальные доходности, покупки центральных банков (они закупили более 1100 тонн в прошлом году), индекс доллара и геополитический шум — все сейчас борются за влияние. Некоторые аналитики считают этот откат возможностью для покупки в рамках более крупного бычьего рынка. Другие же полагают, что импульс ослабевает.

Честный ответ? Никто точно не знает. Слишком много переменных меняется одновременно. Но если вы следите за моделями прогнозирования золота, ключевым является отслеживание реальных доходностей и действий центральных банков — именно они, кажется, важнее любой конкретной ценовой цели. Диапазон возможных исходов сейчас действительно широк.