Итак, я рассматривал все эти прогнозы цен на золото, которые циркулируют, и честно говоря, диапазон сейчас очень широкий. Мы говорим о цене от 4 323 до 6 300 долларов к концу года — это почти $2k разброс между медведями и быками. Даже крупные банки, похоже, не могут договориться о том, в каком направлении движется рынок, что говорит о множестве переменных, влияющих одновременно.

Золото пережило безумный 2025 год с ростом на 65%, достигнув пика в 5 602 доллара в январе, затем откатилось примерно до 4 700 долларов к апрелю. Классическая схема — все становятся быками, затем происходит фиксация прибыли. Но сейчас все задаются вопросом, является ли это падением для покупки или же импульс действительно ослабевает. Основные споры вокруг прогноза цены на золото сводятся к четырем вещам: реальным доходностям (если ФРС снизит ставки, это будет бычий сигнал), инфляции, которая остается выше 2%, центральным банкам, продолжающим запасать золото, как будто оно выходит из моды, и силе доллара. Когда доллар слабее, золото становится дешевле для международных покупателей, и это важно.

Больше всего я наблюдаю за действиями центральных банков — они купили более 1100 тонн в прошлом году и, похоже, не собираются замедляться. Это не эмоциональные деньги, а стратегическое накопление резервов, что создает реальный уровень поддержки цен. Добавьте сюда весь геополитический шум и риски стагфляции, и диапазон прогнозов цен на золото становится понятным. Реальные доходности, индекс DXY и сигналы центральных банков — вот настоящие индикаторы. Всё остальное — просто шум.