Уже некоторое время я наблюдаю за поведением EUR/CAD, и честно говоря, рынок валют между Европой и Канадой показывает довольно интересный паттерн. После хаотичного 2022 года, когда канадский доллар взлетел до 0,77 евро (чего не было с 2012 года), ситуация значительно нормализовалась.

Контекст был жестким: инфляция после пандемии сильно ударила по Европе, вторжение в Украину усложнило всё ещё больше, и евро рухнуло. Но как только еврозона начала постепенно восстанавливаться, мы увидели, как эти экстремальные значения естественным образом скорректировались. Теперь, оглядываясь назад с 2026 года, прогноз канадского доллара на 2024 год, сделанный тогда, оказался довольно точным: пара оставалась стабильной, колеблясь между 0,66 и 0,70 евро.

Интересно, что исторически, с момента появления евро, CAD колебался между 0,56 и 0,82 центов. Те пики 2022 года были действительно исключительными. Рынок обладает очень сильной тенденцией к возврату к среднему, и именно это мы и увидели: после турбуленций пара снова приблизилась к 0,68 евро, что практически соответствует её среднему значению.

Если посмотреть график за последние пять лет, картина ясна: с 2020 по конец 2022 года евро значительно обесценился по отношению к канадскому доллару из-за экономических кризисов в ЕС. Но как только экономика Европы стабилизировалась, курс EUR/CAD тоже нашел свой баланс. Обе экономики очень взаимосвязаны, поэтому, когда одна переживает кризис, другая зачастую выигрывает, но в конечном итоге они снова синхронизируются.

Что касается инфляции, которая была главным фактором неопределенности: еврозона начала 2024 года с инфляцией ниже 3%, снизившись с тревожных 5,3% середины 2023 года. Канада уже почти год имела стабилизированную инфляцию около 3%, аналогично США. Это сближение уровней инфляции напрямую способствовало ожидаемой валютной стабильности.

Процентные ставки также сыграли важную роль. И Европа, и Канада приняли схожие меры для сдерживания инфляции, что удерживало их ставки на схожем уровне и способствовало балансу валютных курсов. Хотя инфляция оставалась под контролем, ожидалась постепенная поэтапная понижающаяся ставка в 2024 году, и именно это произошло без значительных дисбалансов.

Что касается прогнозов по канадскому доллару на 2024–2025 годы, тогда аналитики оценивали диапазон между 0,60 (благоприятный сценарий для евро) и 0,79 (неблагоприятный сценарий для евро), со средним ориентиром около 0,70. Реальность показала, что пара оставалась довольно близка к этой центральной оценке.

Канада имела несколько факторов в свою пользу: сдержанная инфляция, высокие процентные ставки, рейтинг кредитоспособности AAA, гарантированный экспорт нефти и газа в Европу по новым контрактам после Украины. Однако евро находилось в полном процессе мощного восстановления, что ограничивало краткосрочный потенциал роста CAD.

На самом деле, относительное падение CAD было больше связано с импульсом европейской валюты, чем с какими-либо проблемами Канады. Евро просто мощно восстановилось после минимумов 2022 года, вернув пару к её историческим значениям.

С точки зрения сегодняшнего дня, 2026 года, ясно, что инвестировать в этот пар требовалось понимать, что колебания будут умеренными и предсказуемыми. При таких взаимосвязанных экономиках большие различия в относительной стоимости встречаются редко. Это дает определенную уверенность инвесторам, ищущим выгоду от ценовых изменений, но без ожидания резких движений.

Урок, который можно извлечь из всего этого, — при анализе поведения EUR/CAD важно было понять, что после геополитических и экономических турбуленций обе валюты склонны возвращаться к своему историческому равновесию. И именно это произошло в 2024 и 2025 годах.