Только что просмотрел путь австралийского доллара за последние пару лет, и на самом деле происходит кое-что интересное с AUD/USD и более широкой картиной товарной валюты.

Так что если вы следите за форексом, то AUD в основном был прокси для двух вещей: экономического здоровья Китая и разницы в процентных ставках между Австралией и США. В начале 2024 года AUD/USD колебался около 0,65-0,68, и честно говоря, с тех пор он довольно стабилен. Никаких драматичных движений, просто боковое движение.

Что стоит понять, так это почему австралийский доллар движется так, как он движется. Экономика Австралии в основном связана с экспортом сырья — железной рудой, углем, золотом. Когда у Китая начинается простуда, AUD подхватывает простуду. Так это работает. Бум горнодобывающей промышленности 2010-х подтолкнул AUD к историческим максимумам около 110 пунктов по валютному индексу, но те времена давно прошли. Сейчас мы на уровне около 68-70, что отражает реальность более медленного роста и меньшего спроса на сырье.

История процентных ставок тоже важна. В 2022-2023 годах ФРС значительно опережала RBA по повышению ставок, что опустило пару AUD/USD до 0,61. Но поскольку оба центральных банка стабилизировали свою политику, валюта нашла некоторое равновесие. RBA была осторожна с быстрым снижением ставок, что помогло поддержать валюту относительно того, что мы могли бы ожидать.

Глядя на прогноз траектории AUD/USD на 2024 и 2025 годы, консенсус среди крупных банков довольно разнится. Westpac ожидал 0,66-0,67 в 2024 году, затем 0,68-0,71 в 2025. NAB был более оптимистичен, ожидая 0,69-0,72 в 2024 и приближаясь к 0,75-0,78 к 2025. Более консервативные прогнозисты видели диапазон 0,62-0,72 на 2024 год. В общем, нет единого мнения — многое зависит от того, стабилизируется ли рост Китая и как будет развиваться траектория ставок ФРС.

AUD/JPY был более волатильным. Япония сталкивалась со своими проблемами — отрицательные ставки годами, затем шок технической рецессии в конце 2023. Когда Япония наконец начала нормализовать политику в 2024 году, иена получила поддержку, но это был хаотичный процесс. Пара колебалась от 96 до 108 к середине 2024, затем снова снизилась. Эта волатильность — по сути, неопределенность монетарной политики Японии.

EUR/AUD был более стабильным — просто торговался боком в диапазоне 1,62-1,63 в течение 2024. Обе области сталкиваются с похожими экономическими вызовами, поэтому у них нет сильного импульса в какую-либо сторону.

Самое важное, что многие трейдеры упускают из виду, — это то, что эти графики не просто технические схемы — это экономические истории. Слабость австралийского доллара отражает реальные структурные сдвиги: завершение суперцикла сырья, замедление роста Китая, сужение разницы в процентных ставках. Это уже не односторонняя ставка.

Если вы думаете о торговле парами AUD, вам нужно выбрать свою нарративу. Вы ставите на восстановление Китая? Тогда рост AUD/USD имеет смысл. Беспокоит рецессия? Тогда товарная валюта падает. Главное — иметь тезис и правильно управлять рисками — эти пары могут резко колебаться из-за комментариев центральных банков или данных по Китаю.

На 2025 год и дальше я слежу за тремя вещами: политикой ставок ФРС (если они резко снизят, AUD получит поддержку), траекторией роста Китая (очевидно) и тем, стабилизируются ли условия торговли Австралии. Вот ваши настоящие драйверы, а не какие-то магические технические уровни. В конечном итоге прогноз AUD/USD сводится к тому, считаете ли вы, что мировая экономика останется устойчивой или начнет разваливаться. Выбирайте сценарий и торгуйте соответственно.