Многие хвалят бизнес по аренде GPU CoreWeave

Как старый майнер, только что опровергший холодные воды майнинговых компаний, давайте опровергнем холодные воды аренды вычислительных мощностей
Ранее X упоминал, что циклы развития эпох майнинга различны:
Майнинг-ферма — король
Электроэнергия — король
Капитал — король
Вычислительные мощности AI по сути тоже майнинг, майнятся токены, тренировка AI — это чудеса, и по сути это похоже на майнинг биткоинов, AI-инференс и майнинг Ethereum — это единая вычислительная модель, используют даже одни и те же карты 5090, только программное обеспечение для майнинга разное, но в целом цикл майнинга AI не будет так волатилен, как цикл халвинга биткоина, однако в индустрии есть свои естественные циклы и развитие
Эпоха майнинга — король — это эволюция трех эпох: CPU-GPU-ASIC
А бизнес по аренде GPU как раз находится перед эпохой ASIC и до того, как электроснабжение станет королем
Если выполнятся следующие условия, бизнес по аренде сильно пострадает:
1. Избыточное предложение GPU
2. Массовое производство ASIC-устройств
3. Баланс электроснабжения, даже избыточность
4. Замедление роста платёжеспособности AI
Если произойдут любые две из этих ситуаций одновременно, износ GPU резко возрастет, цены на аренду также резко упадут
Одна машина на 8 карт 1660s, 240М
Одна ASIC A11, 2Г
Это не только мощность, но и энергоэффективность, полностью затмевающая GPU, ASIC — это продукт, опережающий GPU целым поколением
В будущем обязательно появится гонка за вычислительные мощности AI, ASIC-микросхемы расцветут, крупные компании создадут свои собственные чипы, более специализированные, более эффективные, с меньшими затратами и большей мощностью… TPU от Google уже является примером и трендом
Эпоха майнинга на базе ASIC, когда майнинг-фермы — король, скоро наступит, максимум — уже в следующем году, тренд GPU — ускорение износа.
Самое комфортное время для аренды — эти два года, это пик, если смотреть только на финансовую отчетность, очень вводит в заблуждение, как долгосрочные инвестиции — это рискованные игры, все зрелые отрасли должны возвращаться к разумной прибыли от продажи воды.
Вот почему капитал безумно гонится за $CBRS с более чем 20-кратным премиумом, по состоянию на этот год — крупнейшее технологическое IPO, понимающие люди готовы платить премию за ранние стадии, а потом продавать по высоким ценам $CRWV
Если сравнить с майнингом биткоинов, можно ясно увидеть ритм и циклы развития индустрии AI, это инвестиционный компас, а не карта, карта легко вводит в заблуждение, заставляя зацикливаться на внутренней индустрии и постоянно поддаваться эмоциям
Если вы видите, что легендарный инвестор и гуру Леопольд Ашенбреннер в прошлом квартале активно покупал $CRWV , и просто следуете за ним без понимания, почему он инвестирует, когда выходил, и его инвестиционного стиля — вы точно в ловушке.
Итак, вы видите, что в первом квартале гуру покупал пут-опционы для шортинга/хеджирования перегрева сектора чипов, всего — 13,7 млрд позиций, он открывал 8,5 млрд шортов для хеджирования, а в апреле и мае все активно покупали чипы… возможно, он уже распродал и открыл короткие опционы, как розничный инвестор, отказавшись от самостоятельного анализа и чувствительности, чем вы можете конкурировать с институтами?
Его стиль — это глубокое понимание всей цепочки индустрии и умение использовать финансовый рычаг.
Он очень чувствителен к ритму — смене эпох в чипах, памяти, электроснабжении; к рыночным настроениям и эмоциям, использует одновременно стратегии покупки и продажи опционов, быстро открывает и закрывает позиции — всё это основано на ясном понимании развития отрасли, а также на скорости получения информации, которая у него в самом центре AI-лидерства.
Если вы не понимаете направления развития отрасли и следуете за его задержанными раскрытиями позиций — вы точно станете тем, кто покупает по завышенной цене и платит за чужие ошибки.
Заявление о конфиденциальности: я не держу CRWV.
Буду рад услышать противоположные мнения, как вы считаете, что такое бизнес по аренде вычислительных мощностей?