Эти пару дней на рынке особенно популярны токенизированные акции.

SEC, как говорят, на этой неделе собирается ввести innovation exemption, закон CLARITY тоже продвинулся, многие увидели новости и сразу подумали, что акции наконец-то начнут массово оцифровываться.

После того, как я всё это прочитал, я задумался: а что дальше, если действительно начнут торговать?

Если токенизированные активы всё ещё можно только покупать и продавать, делать ставки на рост или падение, то по сути это ничем не отличается от нынешних — всё так же волатильная торговая продукция.

Настоящее изменение — это возможность использовать эти активы для управления финансами. Можно ли стабильно занимать деньги? Можно ли заранее рассчитать расходы на несколько месяцев вперёд? Как спланировать денежный поток? Не проснуться однажды и не обнаружить, что стоимость финансирования изменилась.

Раньше в DeFi-кредитовании многие боялись, потому что при низких ставках занимали больше, а когда utilization повышался, пересчитывали ставки, и долго держать активы было страшно — невозможно было точно спрогнозировать будущее.

@TermMaxFi недавно на базе (Base) реализовал фиксированную ставку займа, пример — их cbBTC/WBTC, взятые в долг USDC, фиксированная ставка до 31 мая примерно 2.3%, до 30 июня — около 2.5%, срок и ставка зафиксированы, риски понятны.

Эта структура проста, но она фиксирует те переменные, которые раньше были неопределёнными — вы знаете, на что ставите, сколько собираетесь занимать, примерно какая будет стоимость, — по крайней мере, можно заранее просчитать расходы.

Для токенизированных активов эта вещь станет всё важнее: оцифровка активов решает проблему ликвидности, фиксированная ставка по займам придаёт им некоторую капиталовость — их можно использовать для финансирования и планирования денежного потока.

Конечно, сейчас ещё рано: многие права на токенизированные акции, детали регулирования, хранение и клиринг ещё не полностью реализованы, фиксированная ставка не убирает риски, она лишь помогает их понять и сделать более предсказуемыми.

Я считаю, что в будущем конкуренция среди токенизированных активов может сместиться с вопроса о том, кто первым оцифрует актив, к тому, кто действительно сможет помочь людям использовать эти активы для планирования будущего. Как вы считаете, в каком направлении это движется?