Текущие убытки долгосрочных держателей биткоина приближаются к пиковым значениям медвежьего рынка в истории, но цена всего лишь откатилась на 52% от максимума, что значительно меньше глубины предыдущих медвежьих циклов.

Это указывает на то, что убытки в основном сосредоточены у «молодых» долгосрочных держателей, то есть у тех, кто покупал в диапазоне от 80 000 до 125 000 долларов.
Эта структура уже проявлялась в недавних отчетах.
С июля прошлого года долгосрочные держатели уже получили более 2,5 миллиона BTC, но рынок поглощал давление на продажу за счет сильного спроса на спотовом рынке, что делало чистое сокращение позиций незначительным.
В мае, когда BTC колебался около 80 000 долларов, данные на блокчейне уже показывали редкие сигналы бычьего и медвежьего баланса в этом диапазоне.
Ключевой момент — это «омоложение» убытков.
Это указывает на то, что инвесторы, вошедшие во вторую половину бычьего цикла (2025 года) и удерживавшие активы до настоящего времени, являются основными участниками текущих убытков, в то время как более ранние держатели имеют очень низкую себестоимость и еще не достигли точки безубыточности.
Рыночная устойчивость фактически поддерживается упорным удержанием «старых денег» и постоянным притоком институциональных средств, но для прорыва предыдущего максимума цена должна «переварить» тяжелый район «новых» и «молодых» позиций сверху.
20 мая аналитик на блокчейне Darkfost опубликовал сообщение, в котором указал, что текущие убытки долгосрочных держателей (LTH) по количеству убытков достигли 5,7 миллиона BTC, что сопоставимо с пиковыми уровнями медвежьего рынка в 2015 году — 5,96 миллиона, 2019 году — 5,8 миллиона и 2022 году — 6,8 миллиона.