Только что посмотрел рынок и случайно снова заглянул в опционы, чем больше смотрю, тем больше понимаю, что временная ценность — это довольно «предвзятая» вещь: покупатель каждый день платит аренду, даже если рынок не движется, его всё равно «терзают»; продавец вроде как собирает арендную плату, но по сути использует риск хвостовой части как залог, и при большой волатильности он может полностью «выбросить» собранное ранее, и этого может быть недостаточно. Это похоже на кредитование: ставки обычно спокойные, а когда вдруг происходит скачок, ты начинаешь понимать, что именно ты продаешь.

Теперь я больше задумываюсь о том: ты покупаешь «возможность», или продаешь «стабильность». Не смотря на то, что у продавца высокая вероятность успеха, как только появляется корреляция и волатильность растет, ощущение давления на линию ликвидации и необходимость добавлять маржу — это почти как кредитное давление… В любом случае, я предпочитаю зарабатывать меньше, чем проснуться и обнаружить, что мой счет превратился в учебный фильм.

Кстати, недавно меня задели споры о налогах на NFT, и это тоже похоже: те, кто хочет стабильный денежный поток, скорее «продают» стратегию, но при плохой ликвидности это снова бьет по ним; те, кто ставит на популярные проекты, — это «покупатели», признавая, что они тратят временную ценность в надежде. Пусть каждый выбирает по своему, не стоит слишком жестко ругаться.