В эти дни снова увидел, как кто-то говорит, что RWA загружены в блокчейн так же гладко, как и “на цепочке есть ETF по облигациям США”, я на самом деле немного насторожен относительно этой иллюзии ликвидности. Говоря прямо, даже если слой на цепочке очень активен, это не означает, что базовые активы могут быть немедленно выкуплены, важны условия выкупа, очереди, комиссии и даже пункты о “приостановке в экстремальных ситуациях”. В последнее время, когда я изучаю материалы, я обычно сосредотачиваюсь на условиях выкупа, это кажется более надежным, чем просто смотреть на TVL.

Также в последнее время объяснение колебаний криптовалютных цен через поток ETF и риск-аппетит на американском рынке звучит довольно надоедливо. Если вы действительно собираетесь работать с RWA, лучше сначала задать себе вопрос: а что, если настроение изменится, и все захотят выкупить свои активы, кто на цепочке будет обеспечивать “ликвидность”? В любом случае, я сначала дополню таблицу условий, а потом уже буду говорить.