Я только что проанализировал состояние мексиканского рынка в 2026 году, и честно говоря, происходят интересные вещи. Мексиканская фондовая биржа остается второй по величине в Латинской Америке, но меня удивляет, как эти брокерские дома в Мексике демонстрируют удивительную устойчивость несмотря ни на что, что происходит глобально.

В апреле индекс S&P/BMV IPC накопил рост примерно на 22% за последние 12 месяцев. Чтобы поставить это в перспективу: S&P 500 едва достигал 5% за тот же период. Это довольно значимо. Мексиканский рынок состоит из 145 котируемых компаний, но концентрация очень высокая: только 35 из них формируют основной индекс и примерно 80% рыночной стоимости.

Пять крупнейших компаний, доминирующих на рынке, — это Walmart de México, América Móvil, Grupo México, FEMSA и Fresnillo plc. Вместе они сосредоточивают почти 50% общей рыночной капитализации. Это не удивительно, если вы знакомы с мексиканским рынком, но важно то, что эти брокерские дома в Мексике смогли ориентироваться в довольно сложной среде.

Walmart de México сообщил о консолидированных продажах около 246 миллиардов песо за первый квартал 2026 года. Аналитики сохраняют рекомендацию «Покупать с перевесом» с целевыми ценами около 65-66 MXN. América Móvil выросла на 2,1% по сравнению с прошлым годом по доходам, а чистая прибыль увеличилась на значительные 25,1%. Grupo México также показал рост чистой прибыли более чем на 50% в последнем квартале 2025 года.

Что действительно удивляет, так это то, что все это происходит при очень сложном втором правительстве Трампа. Изначально была неопределенность из-за тарифов 25% или 50%, но устойчивость внутреннего потребления и поддерживаемый nearshoring смягчили удар. Мексиканский песо держится в узком диапазоне 17,30–17,80 MXN за доллар, что снизило давление на импортные расходы.

С макроэкономической стороны инфляция составляет около 4,5–4,6% в год, что выше цели Баниксо в 3%. Центральный банк снизил ставки на 25 базисных пунктов в марте, но затем приостановил новые корректировки. Перспективы роста снизились, но рынок продолжает находить возможности.

Самые сильные сектора — это горнодобывающая промышленность (особенно медь), базовое потребление и телекоммуникации. Если хорошо проанализировать, то Мексиканская биржа показала такую устойчивость, которую многие не ожидали. В настоящее время она движется в диапазоне 68 000–70 000 пунктов, далеко от максимумов февраля в 72 000, но накопленный рост за год остается солидным — около 5–6%.

Для тех, кто концентрировал свои активы в США на протяжении лет, 2026 год становится точкой перелома. Диверсифицированный портфель, сочетающий экспозицию к мексиканским акциям в горнодобывающей промышленности, базовом потреблении и телекоммуникациях, с выборочной позицией в американских активах и местных облигациях, может стать интересной стратегией для использования разницы в доходности и снижения геополитических рисков. Брокерские дома в Мексике предлагают реальные возможности в этом контексте.